(1)本周观点
上周由于上量少，玉米市场行情延续震荡走势。定向稻谷继续投放，养殖端效益较差，饲用玉米需求继续受压，使得现货价格继续高位震荡。主产区部分种植户售粮积极性相对较高，不过由于玉米主产区疫情形势严峻，市场流通顺畅仍有相当难度，影响玉米正常流通。锦州港口处于停滞状态，但黑龙江产区价格上涨。随着东北地区基层余粮的减少，加之近期受疫情所导致的运输受阻，玉米整体购销不积极，整个市场逐渐进入观望状态。
目前对于玉米市场，未来如何，市场上众说纷纭，不得不说现在玉米的行情复杂多变，玉米仍将是饲料市场的主角。最近玉米在疫情,对运输造成一定影响,需求不足,比较悲观的情况下,主力资金直接无视,继续炒作价格,加上国际粮食市场的变化，使得玉米远期合约再创历史新高。让人不得不感慨万分！处于高位的玉米，未来何去何从？值得大家深思！
综上所述，对于玉米期货后市，小褚认为虽然还有反弹上涨，甚至继续创新高的可能性，但是对于远期合约，还是建议大家改变之前的思路，运用逆向思维，左侧交易比较好。未来回落概率比较大，逢高做空比较好。
投资有风险，入市需谨慎！个人观点，仅供大家参考！并建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。如果您还不了解，还不知道如何进行企业套期保值业务？赶快联系小编吧。
(2)行情回顾：
由于国际局势的影响，外盘美玉米高位震荡，加上疫情影响，带动国内玉米期货小幅反弹，玉米期货主力移仓换月中。上周玉米2205合约开盘价2887元/吨，盘中最高2923元/吨，最低价2869元/吨，收盘价2887元/吨，微跌元/吨，跌幅0.07%。上周玉米2209合约开盘价2960元/吨，盘中最高3001元/吨，最低价2939元/吨，收盘价2967元/吨，上涨12元/吨，涨幅0.41%，盘中创历史新高。
(3)玉米现货情况
上周由于上量少，玉米市场行情延续震荡走势。随着气温继续回升，主产区部分种植户售粮积极性相对较高，不过由于玉米主产区疫情形势严峻，市场流通顺畅仍有相当难度，影响玉米正常流通。锦州港口处于停滞状态，但黑龙江产区价格上涨。加上多地疫情频发带来的不确定，对下游采购心态影响较大。定向稻谷继续投放，饲用玉米需求继续受压，使得现货价格继续高位震荡。养殖端效益较差，养殖场和饲料企业采购基本随用随采。俄乌局势对玉米价格影响仍然比较大。
随着东北地区基层余粮的减少，加之近期受疫情所导致的运输受阻，玉米整体购销不积极，整个市场逐渐进入观望状态。东北深加工企业库存相对充足，进入到了疲软阶段，贸易商也陆续建库结束，继续提价抢收的意愿偏弱，基层上量断断续续，市场余粮不断减少，贸易商出货意向降低。吉林地区目前疫情影响严重，粮源滞留暂时没有办法流通，深加工企业报价相对稳定，黑龙江玉米流出量居多，其中烘干塔出货尤为积极。不过当前市场主体对后期看涨预期比较高，贸易商收购意愿比较高，但受各项因素的阻碍，再加上近期基层惜售情绪偏重，收购相对比较困难。
华北地区剩余粮源数量大，由于部分地区交通运输受阻及降雨天气影响，基层粮源出货节奏放缓，市场流通粮源不多，深加工企业门前到货量减少，部分企业收购价格有所上调。目前山东地区虽然疫情控制越来越好，不少地区已经清零，但防疫工作并未结束，很多地区依旧处于防控当中，总体有所好转，也使得经过多日到车辆低迷的景象，一去不复返，周日再度激增。到车辆达到770台，企业涨跌互现。
南方玉米市场交投清淡延续，价格一直被动地跟随产区而变，受产区价格涨势带动而偏强。终端养殖承压较为明显，饲料企业补库积极性欠佳，消费处于弱势，消化库存为主，饲料企业对玉米需求有限，需求面难有放量支撑，大部分饲料企业偏向于随采随销。
(4)中国玉米进口情况
影响玉米价格的一个很大的利空因素就是进口替代。2020年以来因饲用消费和加工消费增加，产需缺口有所扩大，供求关系由基本平衡转向趋紧，进口玉米的价格优势得以凸显。2021年由于生猪产能全面复苏，国内消费企业对于进口玉米的需求异常强劲，大大提升了贸易商的采购积极性。中国进口玉米主要来源于美国和乌克兰等国，2021年玉米进口量较2020年增长近2倍。
受俄乌冲突持续影响，国际玉米价格大幅飙涨，进口玉米成本甚至已经超过国内玉米价格，限制了贸易商对进口玉米的采购力度，但受到货滞后性影响，今年前两个月玉米进口量依然高企，达到468万吨，仅次于去年创下的同期纪录高位。
今年前两个月，乌克兰成为中国最大玉米供应国，中国累计进口乌克兰玉米2,646,661吨，占进口总量的56%。同时，从美国进口玉米1,923,372吨，占比达到41%。
(5)美国玉米出口和检验数据，进口玉米报价相关情况
美国玉米高高在上的价格令国际买家望而生畏，出口销量从两百万吨上方骤降至不足一百万吨。
美国农业部最新公布的出口销售报告显示，截止3月17日当周，美国玉米出口净销售98.56万吨，较之前一周骤降52%。美国2021/22年度出口销售净增97.95万吨，较之前一周减少47%，较前四周均值下降29%，位于市场预估区间的低端。
当周，美国2021/2022年度玉米新销售102.63万吨，2022/2023年度玉米新销售6,100吨。
当周，美国玉米出口装船为149.21万吨，较之前一周增加17%，较四周均值减少8%。其中对中国出口装船47.79万吨。
美国2021/22年度玉米出口检验步伐整体偏慢，累计检验量为27,393,525吨，较去年同期落后15%，仅完成USDA全年目标的43%。 美国农业部最新出口检验周报显示，最近一周美国玉米出口检验量比一周前增长27.9%，但是比去年同期减少27.3%。
数据显示，截至3月17日当周，美国玉米出口检验量为1,466,311吨，上周1,146,783吨，去年同期为2,017,525吨。
当周美国对中国（大陆）出口477,946吨玉米，前一周对中国出口335,921吨玉米。
美国玉米出口检验量为1,466,311吨，符合预测值，对中国出口检验量为477,946吨，较之前一周增加42%。(先公布出口检验周报，然后是出口销售，两者经常出现数据差异)
受累于美国农业部出口销售数据疲弱，CBOT玉米期货下跌。3月25日美国玉米进口到岸价为429.23美元，较上一日跌19.39美元，进口成本价为3104.92元，较上一日跌139.24元。
(6)小麦替代和拍卖情况，玉米库存和售粮进度
我们知道春节后小麦价格不断上涨，可谓是超乎所有人的想象，完全可以用风光无限这四个字来形容！上涨的根本原因还是供需，很难从市场买到饲用小麦，饲料企业开始逐渐减少小麦的用量，逐步恢复玉米的采购，重新开始使用低质玉米。最近各级储备粮轮换逢市场高位抢机轮出，小麦国储投放量和政策性储备叠加入市，抛售力度很大。也使得小麦价格有所回落。
3月23日，最低收购价小麦和国家临储小麦共计投放55.48万吨，除新疆以外地区全部成交，总成交率98.41%。成交均价2884元/吨，较前一周下降74元/吨，最高价3120元/吨。
同时3月22日最低收购价稻谷(2017-2020年)计划销售180万吨，仅仅成交粳稻9727吨。
江苏：成交2019年一等粳稻6890吨，底价2680成交。
安徽：成交2017年三等粳稻2000吨，底价2540成交；成交2019年二等粳稻837吨，底价2600成交。
据Mysteel农产品调查数据显示，受公共卫生事件影响，部分地区物流发运受阻，淀粉发运较为困难，河北、山东及吉林部分企业开工有所下滑，带动行业整体玉米淀粉开工率下降明显。上周（3月17日-3月23日）全国玉米加工总量为57.56万吨，较前一周玉米用量减少7.13万吨；周度全国玉米淀粉产量为31.01万吨，较前一周产量减少2.60万吨。开机率为60.69%，较上周下降5.09%。
由于淀粉发运较为困难，使得各地库存普遍上涨，上周玉米淀粉库存继续增加。其中山东、河北及黑龙江等地增加较为明显。截至3月23日，玉米淀粉企业淀粉库存总量118.3万吨，较上周增加6.6万吨，增幅5.91%，月环比降幅1.83%；年同比增幅35.98%。
据Mysteel农产品统计，2022年12周全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米105.4万吨，较前一周减少7.7万吨；与去年同比增加1.9万吨，增幅1.87%。
同时根据Mysteel玉米团队对全国7个省份，59个地市最新调查数据显示，截至3月27日，全国玉米主要产区售粮进度为80%，较3月17日增加4%，较去年同期偏慢9%。
(7)未来玉米价格走向何方?
去年我国玉米增产，供应压力增加，而需求端生猪存栏量减少，玉米消费减少。不过2022年玉米市场将延续供应多元化格局，国产玉米、进口谷物、国产替代共同满足市场需求。生猪养殖亏损，猪周期进入尾声。同时，燃料乙醇发展受限，淀粉价格高企抑制需求，工业消费并不乐观。近期小麦价格高企，外围市场走强又对玉米价格带来十分强劲的提振。
进入3月份以来，国内玉米市场仍处于“多事之秋”，继上月底以来地缘政治导致全球谷物价格大幅上涨、国内市场跟随联动走高之后，3月中旬国内疫情再度出现反复，涉及到华北及东北两大主产区。随着封闭措施，近期疫情是影响到车辆的主要因素，部分区域玉米流通程度有限。
目前对于玉米市场，未来如何，市场上众说纷纭，不得不说现在玉米的行情复杂多变，玉米仍将是饲料市场的主角。最近玉米在疫情,对运输造成一定影响,需求不足,比较悲观的情况下,主力资金直接无视,继续炒作价格,加上国际粮食市场的变化，使得玉米远期合约再创历史新高。让人不得不感慨万分！
加上近期有关部门多次释放出重磅信号，同时我们也要看到深加工需求也在减弱，部分深加工停工停产！生猪等养殖需求端，难以承受，价持续低迷，各猪企经营承压，亏损加剧，行业艰难。必将对未来的需求造成巨大的影响。处于高位的玉米，未来何去何从？值得大家深思！
(8)行情预判
不知道大家还记不记得2021年元月中旬，小褚在2900上方开始看空玉米，当时很多人觉得天方夜谭，认为痴人说梦，不过短短两周时间快速下跌到2700附近，完美达到目标。
回顾2021年玉米行情，小褚多次在玉米转折点，进行过精准预判。2021年九月份开始看涨玉米，中秋假期，更是专门写文章，强烈看涨玉米后市，随后玉米期货触底反弹，期货大幅反弹上涨。
去年以来，受化肥减产和价格上涨、拉尼娜现象持续等因素影响，全球粮价持续上涨。春节以后随着外盘美玉米的上涨，以及俄乌局势的恶化，粮价迎来更大的上行。国内玉米主力合约再度上涨，波动比较剧烈，更是上演十连涨。
同时对于现货贸易商来说，春节前期现价差最高升至180附近，当时小褚认为是卖出套保的好时机呢，建议大家参与，随后价差回落到120附近，基本符合预期。不过3月份随着现货和期货的大幅上涨，月初价差最高攀升至190附近，近日再次回落到130左右。未来基差如何变动，值得大家深思!对于现货企业来说，小褚还是建议继续以卖出套保为主。
周五夜盘受乌克兰暂停玉米出口许可的影响，玉米再度上涨，随后有所回落，可以看出世界粮食对国内价格的影响，但是也难以改变大格局！
综上所述，对于玉米期货后市，小褚认为虽然还有反弹上涨，甚至继续创新高的可能性，但是对于远期合约，还是建议大家改变之前的思路，运用逆向思维，左侧交易比较好。未来回落概率比较大，逢高做空比较好。
投资有风险，入市需谨慎！个人观点，仅供大家参考！并建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。如果您还不了解，还不知道如何进行企业套期保值业务？赶快联系小编吧。
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