2月1日，受我国拟限制出口稀土技术以及稀土价格持续上涨消息影响，稀土永磁板块再度迎来上涨。截至收盘，同花顺稀土永磁概念板块整体大涨3.27%。个股方面，方邦股份大涨20%，三祥新材、东方锆业涨停，板块龙头北方稀土涨幅均超过6%，市值重回千亿元之上。
消息面上，国内部分稀土氧化物价格继续上涨。根据生意社数据，1月30日，氧化镨、氧化镨钕、氧化钬较30日价格分别上涨1万元/吨、1.5万元/吨、1万元/吨，自2022年11月以来，氧化钬价格劣迹涨幅已经超过30%。
平安证券指出， 2021年以来，以永磁电机为代表的下游应用规模迅速扩张，稀土价值中枢提升。当前来看，在国内总量管控，海外增量有限背景下，随着高端需求空间进一步打开，预计未来2-3年全球稀土短缺格局或将持续，稀土价值有望长期维持较高水平。
下游需求回暖
作为不可再生的重要战略资源，稀土是高科技领域多种功能性材料的关键元素，目前已被广泛应用于能源、交通、机械、医疗、电子、家电等众多领域，智能手机、计算机、蓄电池以及高尖端军事装备等都需要用到各式各样的稀土资源。尤其是2021年以来，全球新能源产业的蓬勃发展，更是加大了对钕铁硼稀土永磁材料的需求，稀土产业迎来新的增长空间。
根据终端用途的不同，目前稀土下游需求可主要分为稀土磁性材料、稀土催化材料、稀土储氢材料、稀土抛光材料、稀土发光材料等稀土功能材料。其中，永磁领域是我国稀土应用第一大终端，占比高达 42%。
在现有稀土永磁材料体系中，钕铁硼永磁材料是应用范围最广、发展速度最快，也是综合性能最优的磁性材料。其中，高性能钕铁硼永磁材料被应用于更轻、更小、更高效的新能源汽车永磁同步电机中，可以大幅提高新能源汽车的电能转换效率。
数据显示，每台新能源汽车约消耗3kg钕铁硼，预计2025年仅我国的新能源汽车将带动钕铁硼需求约3万吨。因此，在新能源汽车渗透率背景下，作为稀土永磁电机原材料的钕铁硼磁材需求量不断提升。
除了新能源汽车之外，高性能钕铁硼在传统汽车、风力发电、消费电子、变频空调和节能电梯领域也得到广泛应用。据国泰君安研究所推算，2025年全球新能源汽车对钕铁硼永磁体需求量将增长至6万吨，年均复合增长率高达49%。
2022年第一季度，主流稀土产品价格明显上扬。此后，受芯片供应短缺等因素影响，稀土市场一直处于稳中偏弱的状态。自去年11月份以来，随着全球商品市场行情逐步好转，稀土价格再次迎来上涨。
从2022年全年数据来看，主流稀土产品价格涨幅依旧可观。数据显示，2022年氧化镨均价856646元/吨，较2021年（616128元/吨）上涨约39.04%，2022年氧化钕均价894019元/吨，较2021年（640289元/吨）上涨约39.63%。
受益于产品价格的上涨，稀土永磁上市公司2022年业绩表现可圈可点。1月30日，中国稀土发布公告称，公司预计2022年归母净利润3.62亿元-4.62亿元，同比增85.01%-136.19%。此外，三祥新材、广晟有色、大洋电机等个股2022年业绩增幅度均超50%。
进入到2023年以来，随着国内疫情逐渐进入尾声，汽车、3C消费电子等生产企业逐渐复工复产，进而增加了稀土功能材料用量，进一步推动了稀土价格的上涨。1月31日，氧化镨、氧化镨钕、氧化钬较30日价格分别上涨1万元/吨、1.5万元/吨、1万元/吨，自2022年11月以来，氧化钬价格劣迹涨幅已经超过30%。
湘财证券在《稀土永磁材料2023年度策略报告》中指出，2022 年风电装机不及预期，消费电子行业领域需求下滑，仅新能源汽车保持高增长支撑着稀土永磁需求。展望2023年，伺服电机、消费电子等传统领域需求有望修复，风电需求将高速增长，新能源汽车则有望长期快速增长，国内稀土需求整体将维持向上的趋势。
中国拟限制出口稀土技术
从概念上来讲，稀土指化学周期表中包括钪、钇及镧系元素在内的 17 种元素，根据元素原子电子层结构、物化性质等特征的不同，稀土元素通常被分为轻稀土及重稀土两种，而这些元素大多以化合物的方式存在，目前世界上已经发现了250多种稀土矿。
“中东有石油，中国有稀土”。作为全球唯一具有稀土完备产业链的国家，中国稀土资源丰富，2021年稀土矿产量全球占比超过 60%，也是世界上唯一能够提供全部 17 种稀土金属的国家。
在发展早期，中国稀土产业经历了一段粗狂发展阶段，生态环境破坏以及资源浪费情况严重，并呈现出小、散、乱的行业竞争格局。自2011年开始，国家开启了稀土供给侧加速治理整合的进程。
2016 年，北方稀土、中国五矿、中铝公司、厦门钨业、南方稀土及广东稀土集团 6 大稀土集团重组正式完成，形成“5+1”稀土大集团格局，稀土行业集中度得到大幅提升。
经过了数十年的发展，中国稀土冶炼及应用技术实现长足进步，产业规模不断扩大。从全球范围来看，中国目前仍是唯一掌握重稀土分离技术的国家。
丰富的稀土储备以及先进的分离技术让中国为海外稀土市场主要进口依赖国。平安证券统计数据显示，2021 年我国稀土产品出口量 4.89 万吨，主要出口对象为日本、美国及荷兰等国家。过去五年，美国稀土金属及化合物进口量近 80%来自中国，日本 2021年从我国进口稀土产品占进口总量近 70%。由此不难看出，稀土产业已经成为中国极具战略意义的支撑产业。
根据商务部网站，1月28日，我国商务部会同科技部等部门关于《中国禁止出口限制出口技术目录》修订公开征求意见的意见反馈正式截止。其中，第11项是禁止稀土的提炼、加工、利用技术的出口。
中金公司在最新研报中指出，中国对全球稀土产业具备全面的控制力，分别在储量、矿产量、冶炼和磁材供应方面占全球的37%、60%、94%和93%。因此，中国优势技术的禁止出口，对海外稀土产业链在当前稀土价格中枢抬升背景下的供应弹性将产生明确的压制。随着中国稀土全产业链的市场份额和控制进一步的强化，将对稀土和磁材板块的业绩和估值均带来正向影响。
文/赵永俭
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