编 | 文 | Leo 阅读 | 6分钟 图 | 依版权出处
本次疫情期间，“茅台系”累计捐款金额1.135亿元，可谓名副其实的民族企业。在危难之中慷慨解囊帮助国家及百姓。
这些年，茅台的传说不止于民间。在金融行业，贵州茅台的造神运动才叫惊心动魄。股价从03年最低的20.71元一路飞涨至最高1241.61元（每股），坊间一直流传着一句玩笑“茅台200块的时候，我没有买；400块的时候，我没有留；800块的时候，我没敢买。”如今茅台股价维持在1000元以上，已有4月之久。
之所以茅台在资本市场有如此出色的成绩，那是因为茅台酒有一颗金融心。
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01 茅台的历史
来自：季克良谈五大时期茅台的发展历程
1、恢复发展期（1952年-1960年）
大概在1951年贵州省解放，解放后由当时的省经管领导牵头成立了贵州省仁怀县糖酒专卖公司茅台酒厂，并在1952年开始生产，当年就实现了75吨的产量，超过了解放前三家酒厂的总产量。
在刚刚解放的初期，国家整个经济也处在恢复阶段，财政是非常困难的，但是为了恢复茅台酒的生产，中央还专门拿出了一笔费用，这是国家对茅台酒厂的支持。当年食品工业部组织了一大批专家进行评酒，通过对当时国内白酒产品在国内国际的声誉、产量、市场的反应，评出了四个名白酒，茅台排在第一位。
在国家支持和名酒品牌这两个因素的支撑下，茅台在这个阶段不断发展，产量从1952年的75吨，逐渐增长到100多吨，到1958年茅台酒的产量已经达到了500多吨。其中在1953年左右，茅台酒开始通过广州、香港、澳门出口，在东南亚、亚洲乃至更大的世界范围内形成了茅台热。
恰恰也是1958年，在中央政治局的一次会议上开始研究如何把中国从一个农业国发展成一个工业国，这样的转型需要大量的资金支撑，而资金的来源要依赖工业、出口创汇，茅台在出口方面的优势，让当时国家领导人也提出了茅台要“搞到10000吨”的目标。
当年提出这个目标后，茅台在1959年就开始生产，到1960年形成了912吨的规模。但现在来看，当时大跃进式的做法对于茅台酒来说是有些问题的，所以之后很快茅台酒的产量又出现了下滑。
2、徘徊期（1961年-1977年）
在1961年前后，茅台酒进入徘徊期，产量连续多年没有增长，企业经营也陷入亏损。其中一个原因是自然灾害，粮食出现短缺，酿酒的原料也供应不上。当然，还有一个原因是1963年全国评酒，茅台的排名靠后，这与当时评酒的方法有一定关系。
当然，茅台在全国评酒会上排名靠后让中烟工业很重视，1964年轻工部和贵州省采取了三个大的动作来恢复茅台酒厂的名誉和茅台酒的质量，一个动作是派去新的书记和厂长，二是派来了专门的工作队，三是派来了以周洪刚老先生为组长的科研队伍帮助茅台进行总结和提高质量。不过遗憾的是在两年之后文化大革命开始，茅台酒的发展也受到了影响。
1964年茅台产量只有220吨，到1973年整整9年间，茅台酒的产量只达到了300多吨，到1977年，达到750吨。1977年省政府又对茅台酒厂的班子进行调整，到1978年，茅台酒产量达到了1000吨。在这段期间，除了生产在徘徊之外，经济效益也非常不好，16年来总计亏损了440多万。其中1964年就亏损了80多万，要知道那时候茅台员工有200多人，年终每个人的奖金只有5元钱，80万元亏损额是非常高的。
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3、转折发展期（1978-1991年）
到1978年，省政府调整了茅台酒厂的领导班子，把当时仁怀县的县委书记（当时有第一书记，县委书记相当于是现在的县委副书记）、县长，调到茅台酒厂当厂长，后来这个厂长到轻工厅当副厅长，能力非常厉害。在他的带领下，茅台产量从750吨增加到1000吨。
也是从1978年十一届三中全会确定以经济建设为中心进行改革开始，茅台酒厂开始进入比较好的发展时期，因为这一时期各种秩序开始好转。茅台酒不但产量增长，销售额也开始连续增长。1977年茅台销售300多吨，1978年就销售了800多吨，实现了扭亏为盈。
值得一提的是，这个阶段国家整体的环境开始宽松，茅台酒又连续获得了三次国家金质奖，让茅台开启了一个好的发展时期。1978年茅台酒厂的产量是1000吨，1983年增长到了1200吨，当年酒厂有规划的新增产能800吨，所以到1991年茅台酒厂的产能达到了2000吨，在当时已经是很了不得的事情了，不过现在来看规模还是很小，经济总量也不大。1989年茅台的销售只有不到1亿元，到1991年也只有1个多亿。
4、快速发展期（1992年-1998年）
1991年我第二次当厂长，做了一个2000吨的规划，我向省委省政府汇报的时候，从51年到91年四十年时间形成2000吨的产量。但是政府认为我们发展速度不够，思想解放不够，其他酒厂口号喊得比我们大的多，1992年茅台的产能是2000吨，即使再搞2000吨也就4000吨，但是有些企业已经提出来搞酱香型酒10000吨，要搞百里酒城，但是我还是坚持规划2000吨。
应该说1992年到1998年这个时期是非常有意思的时期，一方面贵州48家白酒企业，除了茅台、贵州醇和另外一家企业之外，几乎全军覆没，要知道在上世纪八十年代，贵州酒在全国都很风行的，但许多企业在90年代中期垮下去后，至今尚未恢复元气。另一方面是茅台进入了快速发展期，这段经历也让我们体会很深。在经济环境好的时候，要解放思想，大胆求发展，但也一定要实事求是，根据企业自身实际一步一步走好。
到1995年茅台产量将近4000吨，翻了一番，销售收入、利润、利税也都在上升，到1997年亚洲金融危机爆发，茅台也受到了冲击，但因为亚洲金融危机持续时间较短，我们挺了过来。应该说1995-1997年全国白酒都是个高峰期，到1997年亚洲金融危机后，又进入低谷。
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5、高速发展期（1999年-2011年）
1998年以前茅台酒厂在全国17家名酒企业里面，用利税指标来衡量曾经排到第五位、第六位、第七位，如果用销售收入来衡量是10位以下。但是到1998年，在利税指标上茅台就排到了第二位，当然这有个侥幸的原因，因为1997年金融危机爆发后，有些企业的利税指标掉下来了，茅台挺住了所以排名也提升了。但是从销售收入指标来看，茅台在名酒厂里面排名是比较低的。
作者：吴红
以上阶段可以成为筑基阶段，茅台发展生产、提升品质的产品经营阶段。
随着国家的发展，逐渐发展的市场为茅台带来了新的一面。
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02 茅台的金融梦
2018年1月19日，中国建设银行控制的建信（北京）投资基金管理有限责任公司拟将其持有的茅台建银（上海）融资租赁有限公司（下称茅台建银）49%股份全部转让，转让底价1亿元。茅台建银另一股东，持股51%的中国贵州茅台酒厂贸易（香港）有限公司明确表示不放弃优先购买权。（茅台酒厂贸易（香港）公司为茅台集团控制的香港子公司。）如此次交易最终由茅台方面成为最终全部股份受让人，茅台建银将成为茅台集团第一家全资控股的金融企业。
相较于在二级市场上的引人注目，茅台集团布局金融板块的步伐向来低调。
2013-2017年，茅台集团已基本完成了在财务、基金、融资租赁、保险、银行等金融领域的投资布局，包括茅台建银在内，茅台已经控股、参股12家金融企业。
茅台方面则规划，自2018年起，将加快筹建金融控股公司，逐步整合集团金融资源。茅台的金融目标或许会在未来三年逐渐浮出水面。到2020年，茅台要发展成为产融结合的酒业多元投资控股集团，并将“茅台基金”打造成“黔派”资本品牌，成为国内资本市场活跃的市场主体。
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03 茅台已参控股12家金融企业
2016年起，茅台在二级市场股价飞涨，近日更是一度突破13000亿元关口。而同茅台的股票、酒类产品引人注目相比，茅台集团布局金融板块的动作显得相对低调。
事实上，茅台集团在其2016年发布的“十三五”战略规划中，已经明确将未来发展目标定位为“产融结合的国际化酒业投资控股集团”。
按照茅台集团规划，2016-2017年是集团的战略转型期，在此期间，茅台要打造一支包括资本化运行人才、投融资人才、金融管理人才在内的职业化管理团队。2018-2019年是茅台集团的战略发展期，这段期间内，要求完成金融业务自身布局，各金融子业务板块基本成熟，形成有核心能力的金融子公司，产融结合开始展现驱动力。
截至2017年年底，茅台集团已经拥有了财务公司、基金公司、租赁公司和华贵人寿保险四家金融公司，并投资参股了贵州银行、贵阳银行、贵银金租等八家金融企业，储备了一批金融行业人才，为集团金融板块发展积累了一定的经验。
2013年3月，贵州茅台集团财务有限公司（下称“茅台财务公司”）成立。它是我国白酒行业的第一家财务公司，同时也是茅台集团布局金融的第一步。该公司由上市公司贵州茅台酒股份控股51%，茅台酒厂集团为第二大股东。
内部银行：茅台财务公司有集团“内部银行”之称，主要负责吸收成员单位存款，为成员单位办理贷款、担保、融资、保险等业务。据天眼查显示，2016年，茅台财务公司资产总额已达589.31亿元，主营业务收入12.96亿元，净利润4.4亿元，分别比2013年度增长了4.23倍、20倍、361倍。
投资并购：2014年9月、12月，茅台建信（贵州）投资基金管理有限公司、茅台建银（上海）融资租赁有限公司相继成立。这两家公司均由茅台集团控股51%，建信（北京）投资基金管理有限责任公司持股49%。其中，茅台建信（贵州）投资基金管理有限公司主要在大消费领域开展投资并购业务。
保险：2017年2月，华贵人寿保险股份有限公司成立，打破了贵州省缺少地方法人性质保险公司的空白，同时也完善了茅台集团的保险版图。茅台集团为华贵人寿最大股东，持股占比20%。其实，早在1998年，茅台集团就已经参股了华泰人寿，但旗下有了华贵人寿之后，茅台集团并未参与华泰人寿2018年的定增计划。中国保监会统计数据显示，2017年1-11月，华贵人寿原保费收入为3.58亿元。
银行业：茅台集团还参股了贵阳银行（持股占比1.65%）和贵州银行。在金融租赁行业，茅台集团还出资4亿元参股了贵阳贵银金融租赁有限责任公司，持股占比20%，为该公司第二大股东。
据贵州茅台2017年三季度财报，截至2017年9月30日，贵州茅台已有货币资金约810亿元，占总资产的63%，比上年度期末上升了3.8个百分点。
拥有充足的货币资金，同时也完成了金融各板块大致布局，茅台集团开始考虑如何有效整合集团金融资源，让“闲钱”生“活钱”，推动产融协同发展。
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04 茅台的金融梦不止于此
按照茅台集团的规划，到2020年要全面形成国际化的、产融结合的酒业多元投资控股集团。届时，金融产业要完成布局，结合自身金融业务的发展要求，开展战略并购，提高金融业务发展规模和核心能力，金融业务自身开始实现产业规模和竞争力，投融资业务趋向成熟。
可见，企业拥抱资本非一朝一夕之功。茅台的经典案例值得每一家企业参考。茅台集团还要将“茅台基金”打造为国内有影响的“黔派”资本品牌，成为国内资本市场活跃的市场主体。让我们拭目以待吧。
迅实资本作为长期从事中国企业境外上市的国际投资银行，已帮助大量的中国企业在境外成功上市，积累了丰富的案例经验。
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