【导语】
上市公司的高质量发展，是中国经济由高速增长转向高质量发展的重要课题，亦是资本市场全面深化改革的“硬骨头”。
为寻找中国企业践行高质量发展的趋势与信号，推动监管机构、学界、上市公司、海内外投资机构在中国上市公司高质量发展课题下达成“共识、共赢、共创”这一课题，今年3月，21世纪经济报道团队基于21世纪资本研究院、21世纪金牌分析师俱乐部等智库转型成果启动了新型智库平台“走进高质量发展上市公司”系列活动。
21世纪经济报道发起，深圳证券交易所、人民日报《讽刺与幽默》报社等单位参与的“走进高质量发展上市公司”系列活动第三站，来到了全球集装箱龙头——中集集团。
4月28日，来自深圳证券交易所、鹏华基金、融通基金等部门和机构的十数位监管层领导、明星基金经理，以及21世纪资本研究院团队，齐聚中集集团，对这家老牌的装备制造企业，进行了一次深度调研。
（图：嘉宾与中集集团及下属企业座谈 摄影：陆志敏）
时值中集集团恰因为“集装箱航运大周期”概念，引发资本市场的多方关注。
大周期侧影：不止于集装箱龙头
这家成立于1980年1月，由招商局与丹麦宝隆洋行合资创立的企业，在初创之时便被注入了全球化的基因；1994年和2012年，中集集团先后在深交所、港交所两地上市，为实现多元化跨国产业集团迈出了坚实一步。
四十余年风雨兼程，中集集团从海运集装箱起家，业务不断延伸，最终形成了集集装箱、道路运输车辆、能源化工及食品装备、海洋工程、物流服务、空港设备等多元化业务于一体的全球综合性物流装备、能源装备供应商。
截至目前，中集在亚洲、北美、欧洲、澳洲等地区拥有300余家成员企业及3家上市公司，客户和销售网络分布在全球100多个国家和地区。2020年，5万中集员工，创造了约942亿元的销售业绩，归母净利润约53.5亿元。
在本次调研活动举办前不久，中集集团刚刚交出了一份亮眼的一季报。
这一份季报呈现的数据，是现场基金经理关注的焦点问题。
4月27日晚间，中集集团发布了2021年一季报。报告期内，中集集团实现营业收入288.64亿元，同比增长82.08%；实现归母净利润15.07亿元，同比扭亏为盈。
从集装箱业务来看，一季度全球经济复苏拉动了集装箱量价齐升。近期，中国出口集装箱运价指数CCFI与中国进口集装箱运价指数CICFI纷纷创下新高。
受益于此，中集集团一季度干货集装箱累计销量45.08万TEU（传输扩展单元），同比增长约174.04%；冷藏箱累计销量4.59万TEU，同比增长约82.14%。巨大的贸易需求推动中集集团集装制造业务销量和营收大幅上涨。
分析人士指出，在当前全球贸易回暖和经济复苏的大背景下，新一轮的航运周期或将开启。从集装箱的供求关系来看，集装箱景气周期已经降临，这会促使中集集团所具备的周期股特征显露出来。
而在道路运输车辆业务方面，国内市场需求强劲，中集集团相关车辆产品销量与收入稳健提升。
同时，根据21世纪资本研究院调研，其海外市场半挂车销量反弹显著。而位于美国莫嫩的冷藏半挂车生产制造工厂以及位于加拿大萨尼亚的冷藏半挂车组装工厂顺利投产，也进一步优化了中集集团道路运输车辆业务在海外市场的生产布局。
此外，一季度，全球各地机场积极进行各项翻新更换和维护保养工程，迎接旅客潮，因而带动中集集团空港、消防救援装备及自动化物流系统业务新增订单。同时，国内电商行业的迅速恢复，也推动中集集团自动化物流系统业务营收取得较大增长。
能源行业领域，一季度，中集安瑞科（中集集团能源、化工及液态食品业务的主要经营主体）的清洁能源、化工环境及液态食品业务同比实现较大增长。
其中，海外业务收入同比增长较大，新签订单39亿元，同比增长39%。截至3月底，中集安瑞科整体在手订单约116亿元，同比增长17%。
责任先行：契合ESG理念
从本次走访来看，基金经理对于上市公司在ESG领域的研究投入正在日益增加。
作为行业内首批加入亚洲公司治理会（ACGA）、中国金融学会绿色金融专业委员会、联合国责任投资原则组织（UN PRI）的公募基金公司，鹏华基金持续推动ESG投资。按照鹏华基金基金经理罗英宇介绍，推进ESG策略在主动权益与固定收益领域投资决策流程的融合实践，是行业发展的重要趋势。
（图：基金经理等嘉宾在听取业务介绍 摄影：陆志敏）
融通基金基金经理蔡志伟介绍，融通基金一直长期关注中国先进制造业的投资机会。这种逻辑同样也反映出投资机构履行社会责任的多元化路径。
作为A+H上市的一家企业，中集集团在履行ESG要求上，有一系列经验可以复制。
3月2日，中集集团全资子公司中集氢能科技有限公司与Hexagon Purus HK HoldcoAS达成合营协议，将全球领先的四型车载储氢瓶进行国产化。
中集氢能合营公司的成立与国家 “碳达峰”“碳中和”的低碳目标高度契合，赢得市场高度关注。
海洋工程业务领域，2021年1-3月，中集集团海洋工程业务已签约的新订单合计3.2亿美元，累计手持订单10亿美元。在这些订单中，非油气订单占比已超过82%，包括与华电重工股份有限公司就使用半潜式起重生活支持平台进行海上风电安装签署租船合同，并就使用自升式钻井平台改造为风电安装平台签署合作协议。
中集集团有关负责人介绍：“这标志着中集集团海工业务正式进军海上风电安装业务，并将以此为契机，进一步拓展新业务，建立海洋能源领域抗周期的业务布局，从而促进存量资产的盘活和营业收入的增加。”
事实上，这家闻名世界的集装箱龙头，在经历了一系列战略调整、收购兼并及自建扩产后，主营业务早已覆盖了物流行业、能源行业以及金融与资管三大领域的九个细分板块，但对于中集集团来说，它的步伐还远不止于此。
“我们是做物流装备能源装备起家的，包括陆地和海上的运输装备，未来我们还会基于目前装备制造能力的优势，做一些新的布局，比如说在冷链、新能源等领域，根据新的产业升级需要做一些扩张。”中集集团相关负责人在调研现场表示。
该负责人进一步表示：“我们从原来的一个集装箱板块慢慢衍生出当前多元化的体系，虽然可能每一个细分领域行业空间不像消费品那么大，但是只要我们进入了，就努力成为行业里的龙头企业，我们希望未来还能做到最好。”
4月16日晚，中集集团发布公告称，董事会同意本公司筹划控股子公司中集天达控股有限公司（以下简称“中集天达”）在中国内地首次公开发行A股并在深交所上市，并授权本公司及中集天达管理层启动中集天达上市的前期筹备工作。
2021年，是“十四五规划”的开局之年，《规划》提出要“加快发展现代产业体系，推动经济体系优化升级”，内容包括“互联网、大数据、人工智能等同各产业深度融合”、“推动先进制造业集群发展”等。
资本谋局：第二增长曲线
实际上中集集团一直在加速完善它的资本拼图。
尽管多年来一直屹立于全球物流装备领域之巅，但面临后疫情时代复杂的政治经济形势，以及十四五规划开局实体企业数字化、科技化转型的历史使命，中集集团还将面临更多新命题。
而为了迎接这些新命题，中集集团正尝试运用资本市场的力量，加速建设自己的产业拼图。
按照中集集团公告启动分拆中集天达创业板上市的前期筹备工作相关内容，公告中明确指出“本次筹划分拆上市是本公司响应国内资本市场政策号召、利用资本市场促进实体经济发展、推动上市公司做优做强及高质量发展的重要举措”。
而此前，中集集团旗下从事半挂车和专用车高端制造的板块中集车辆也选择了在创业板二次上市并成功过会，向证监会递交了注册稿；随后，中集集团旗下主要从事制造及销售标准罐式集装箱等设备的板块中集安瑞环科也拟于A股独立上市。
（图：嘉宾走访中集天达装配车间 摄影：陆志敏）
“（中集）旗下部分业务板块，现在已发展到一定的规模和体量了。这些板块每一家都不小，而且在行业中都属于龙头地位。比如中集车辆，去年的收入260亿，利润10多亿，虽然它是从集团体内孵化出来的，但是它有独立的产品、客户和市场，已经形成一个比较好的平台。”前述负责人说道。
而对于部分子公司在A/H市场同时上市的行为，该负责人认为，主要是考虑到“香港市场和A股市场投资者群体的差异，A股投资者相比之下更能了解这些企业，能够给他们一个更合理的估值”。
值得一提的是，在一系列资本运作加速背后，中集集团刚刚完成了第一大股东变更，2020年12月18日，深圳重要国资平台——深圳资本运营集团受让了以中远海发为首的四名股东所持中集集团29.74%股份，成为其第一大股东，不过，公司仍处于无实际控制人的状态。
中集集团在其2020年年报中指出，该入股行动对于中集集团未来发展具有里程碑意义，是中集集团新的历史征程的起点，在新的股东结构下，中集集团会继续努力提升经营业绩，同时进一步加强与各主要股东的深度协同，期待未来能与深圳市国资委大家庭有更加紧密的合作，开启中集集团第二条增长曲线。
前述中集集团负责人也对21世纪经济报道记者指出：“深资本入股之后，他们非常认可集团30多年来的发展的成绩和未来的发展思路，未来他们会引入很多深圳的产业资源或者一些业务资源，与整个集团的业务，比如空港、冷链、物流等形成协同。在公司治理方面，我们仍然保持了原来的治理结构和方式，仍然是市场化运作的机制。”
出品：南财智库·21世纪资本研究院、21世纪经济报道
（调研、调查和沟通需求请联系 陆小姐 020-87374337，13512746826，luzm@21jingji.com）
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