4月8日晚间，西藏发展发布关于公司股票被实行其他风险警示的公告，4月9日停牌一天，4月10日起复牌，复牌后股票简称由“西藏发展”变为“ST西发”，日涨跌幅限制为5%。
（资料来源：公司公告）
受此消息的影响，公司股价跌停开盘，截止出稿时间，公司股价报8.22元/股，跌4.97%。
（资料来源：wind）
被戴帽的原因
根据《深圳证券交易所股票上市规则（2018年11月修订）》第13.3.1条（四）“公司向控股股东或者其关联人提供资金或者违反规定程序对外提供担保且情形严重的”、第13.3.2条的“向控股股东或者其关联人提供资金或者违反规定程序对外提供担保且情形严重，无可行的解决方案或者虽提出解决方案但预计无法在一个月内解决的”相关规定，公司股票将被实行其他风险警示。
而很不幸的是这两条均情形西藏发展都占有，因此公司被ST。
首先是公司面临非法担保金额约10.55亿元（不含利息）。
据悉，西藏发展因天易隆兴而卷入了一场涉及总金额10.2亿元的官司中。2018年7月30日西藏发展收到法院通知，称公司作为担保方，需要为天易隆兴、星恒动影、深圳隆徽的未还信托贷款4.5亿元、2.5亿元、3.2亿元提供连带担保责任。
其次是公司控股股东资金违规占用资金合计3570万元。
公司原控股股东西藏天易隆兴投资有限公司以上市公司名义对外借款并占用导致上市公司涉诉，涉诉金额为2980万元（不含利息）。此外，中国证监会西藏证监局认定的公司原控股股东通过其他方式直接或间接地占用公司资金为980万元。
上述资金占用共计3960万元，截至本公告日，已归还占用资金1330万元（其中，本金390万元，利息940.7573万元），公司计算的资金占用余额为3570万元。
万得显示，公司法定代表人为谭昌彬，无实际控制人。其股权结构较为分散，表面上，天易隆兴为公司的第一大股东，持股比例为10.65%，但是，马淑芬及一致行动人李敏合计持有12.04%的股份，他们才是公司的第一大股东。
（资料来源：wind）
此外，西藏发展前十大股东之中，西藏国资还持有7.29%的股份，杭州阿拉丁数字技术有限公司持有公司5%的股权，新进的大股东西藏简智创业投资合伙人持有公司2.39%的股权。
从以上信息可以看出，天易隆兴为公司的第二大股东，而公司也因为此股东而深陷巨额担保旋涡，可以说其他小股东都被公司二股东坑惨了。
是否为关联交易争议较大
而以上借款和占款均未进入西藏发展账户，接收资金的各方与天易隆兴等是否为关联方，存在一些争议。西藏发展也面临一项已生效的裁决书，即偿还汶锦贸易借款1.5亿元，相应利息、律师费300万元等。另外，西藏发展曾经表示，该笔借款共造成1.492亿元的流出。其中，流向七朵莲花(成都)健康食品有限公司1.037亿元、成都仕远置商贸有限责任公司4550万元，剩余80万元由公司自行使用。
然而在解决天易隆兴的部分资金占用问题时，四川亿诚投资有限公司帮天易隆兴还了约1088万元。对此，西藏发展在公告中显示，七朵莲花、仕远置商贸与亿诚投资以上三者均表示其与天易隆兴无关联关系。
然而，西藏发展董事陈勇和殷占武对此表示了不同意见。二人认为，七朵莲花、仕远置商贸及亿诚投资可能与天易隆兴间存在某种利益关系。工商信息显示，七朵莲花的执行董事兼总经理为李雪娇，持有40%股份。与此同时，她还是隆徽新能源的出资人，现仍持有合伙企业49.5%份额。而在西藏发展的违规担保案中，隆徽新能源正是由天易隆兴、西藏发展等出面担保的被担保方。
另外，李雪娇还是华瑞凯富投资有限公司的执行董事、经理及控股股东，该公司持有四川三洲特种钢管有限公司股份，后者实控人为储小晗。陈勇等人表示，储小晗是一起民间借款案件的当事人，与天易隆兴一起占用上市公司资金2980万元。
李雪娇还是成都红泰投资有限公司的实际控制人，拥有49%的股权。而成都红泰投资有限公司最终受益人为储小晗。可见两人关系密切。
（资料来源：企查查）
从以上信息看出，西藏发展这些理不清的股东违规借款、违规占款存在较大的关联交易嫌疑。
经格隆汇app查询，西藏发展前身为拉萨啤酒厂，主要从事啤酒生产销售业务，目前公司主要业务在西藏。
从公司披露的业绩看，2018年前三季度公司营业收入2.61亿元，同比下降0.87%，归母净利润为负的100万，同比下降105.61%。
（资料来源：wind）
近几年西藏发展业绩并不理想，一直在走下坡路。
一方面，公司近几年业绩下滑同行业趋势有密切的关系。根据国家统计局数据，啤酒行业自2014年7月起进入下行阶段，全国产量增速连续25个月同比下降，走弱态势持续至2016年8月才得以扭转，出现了连续5个月产量同比转正、行业弱复苏的行情。16年、17年产量降幅收窄，分别同比下滑0.1%、0.7%。18年啤酒行业产销有所回暖，全年产量增速回正，同比增长0.5%，甚至在淡季11月、12月分别实现了1.9%和2.3%的正增长。
另一方面，2018年公司业绩大幅下滑同企业自身管理也有非常大的联系。若没有以上错综复杂的股东违约借款、违约占款的情况发生，在增值税下调的情况下，2019年的业绩还是有望达到一个较好的增长。
总结
从西藏发展被带帽这件事来看，其股东不仅违约借款、违约占款，还存在较大的关联交易嫌疑，给公司造成大量的损失，并被ST，同时也给中小投资者带来大量投资损失。目前已经有不少投资者申请法律援助要求赔偿。
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