本文作者 | 卧龙
图片来源 | 摄图网
日前七国集团领导人峰会召开，七国集团曾经打算宣布禁止进口俄罗斯黄金，但最终只是美英等国宣布实施禁令，七国集团未能达成一致。事实上，欧美国家因俄罗斯与乌克兰的战争而对其实施制裁以来，3月份伦敦黄金市场协会（LBMA）已经将俄罗斯黄金精炼商从其认可名单中移除。伦敦一直是俄罗斯贵金属最重要交易地，根据联合国商品贸易委员会（UN Comtrade）数据，2021年俄罗斯将总值150亿美金黄金运往伦敦，占英国黄金进口总额28%。4月15日美国总统拜登签署行政命令，禁止美国人与俄罗斯央行、俄罗斯国家财富基金及俄罗斯财政部等进行黄金交易。再加上美国持续大幅加息及缩表，国际金价自3月初高位2078.8美金反复下跌，目前约1739美金，跌幅达16.3%。
国际金价后市何去何从？
黄金价格曾经于1878年前后至1933年罗斯福新政之前纹丝不动，罗斯福新政后金价上升，至1947年左右完成第【1】浪。第二次世界大战之后，美国黄金储备占当时全球储备总量75%，于是抛出怀特计划，建立起美元金本位制（“美金”一词来源于此）。美金与金价直接挂钩，35美金兑换1安士黄金。金价在1970年代之前大致上保持此水准，是为第【2】浪。1960年代末，金价展开第【3】浪上升。1970年代初，布雷顿森林体系崩溃，金本位制终结，金价持续上升。第【3】浪于1980年结束，1980年1月伦敦金每安士最高850美金。1980年乃太阳黑子周期最高峰，黄金泡沫破裂。1980年初至1999年8月为第【4】浪，1999年8月至当今为第【5】浪。第【5】浪存在两种可能性：
第一种可能性，悲观地看：国际金价第【5】浪起点为1999年8月252美金，升至10月339美金为【5】浪（1），跌回2001年2月254美金为【5】浪（2）——浪（2）几乎百分百回吐浪（1）升幅，符合波浪理论所描述常见情形——254美金升至2011年8月1920美金为【5】浪3，延伸浪走势，金价由1920美金跌至2015年12月1046美金为【5】浪（4），此后进入【5】浪（5）上升。
第二种可能性，乐观地看：国际金价第【5】浪起点为1999年8月252美金，升至2011年1920美金为【5】浪（1），1920美金跌至2015年12月低点1046美金为【5】浪（2），此后展开【5】浪（3）上升。由于【5】浪（1）升幅巨大，即使【5】浪（3）及（5）升幅较小，但整个【5】浪而言升幅巨大，黄金发烧友今次绝对拍烂手掌啦。
重点分析2015年12月以来走势。首选数浪方式下，2015年12月1046美金升至2016年7月1375美金为（5）浪1，1375美金跌至2018年8月1160美金为（5）浪2。（5）浪2型态为双重三，即两组abc调整。1160美金升至2020年8月2075美金为（5）浪3，2075美金高位至今调整为（5）浪4。
去年10月29日，拙作《黄金调整期未结束 商品急冲行情落幕》中，认为“看着（5）浪4将要形成水平三角形第4浪。估计目前正处于4浪【.d】反弹之中，后市仍要运行4浪【.e】最后一跌才可结束调整，然后进入（5）浪5最后升浪。”事后来看，确实走势出现三角形，且到今年3月初向上升，不过，未见新高便形成尖顶回落，表明这并非（5）浪5，（5）浪4仍在运行之中。后市走向仍存在两种可能性：
一是（5）浪4将以简单abc模式行进，2020年8月2075美金跌至2021年3月1676美金为4浪【.a】，1676美金反弹至2022年3月2070美金为4浪【.b】，2070美金至今为4浪【.c】。若金价短期后市出现大幅度反弹，比如回升至1850美金以上，则可能是【.c】浪（ii）反弹；否则，小幅反弹后继续下跌，且跌破4浪【.a】低点1676美金，应是【.c】浪（v）最后一跌。
二是（5）浪4将以水平三角形型态出现。同样地，2020年8月2075美金跌至2021年3月1676美金为4浪【.a】，1676美金反弹至2022年3月2070美金为4浪【.b】，2070美金至今为4浪【.c】。短期内金价出现反弹，之后再跌，但不会跌破1676美金低点，结束4浪【.c】，之后进入4浪【.d】反弹，然后是4浪【.e】最后一跌。
首选数法下，（5）浪4结束之后，将进入（5）浪5最后上升浪。根据美国太空总署（NASA）预测，始自2019/2020年第25个太阳黑子周期将于2025年达到高峰，根据历史，可以将（5）浪5见顶时间定在2025年。
文华商品指数涵盖国内49种商品价格走势，包括34种工业品：铜、铝、锌、铅、镍、锡、不锈钢、螺纹钢、原油、燃料油、液化气、LU燃油、玻璃、橡胶、20号胶、塑料、PVC、PTA、短纤、甲醇、聚丙烯、苯乙烯、沥青、乙二醇、尿素、纯碱、焦煤、焦炭、动力煤、铁矿石、热卷、锰硅、硅铁、纸浆。以及15种农产品：大豆、玉米、豆粕、菜籽粕、花生、豆油、棕榈油、菜籽油、棉花、白糖、鸡蛋、玉米淀粉、苹果、红枣、生猪。文华商品指数以1994年9月12日为基准日（现存最早上市期货品种大豆开盘日期），基准指数为100点，用于分析亚洲商品价格走势。
去年10月29日拙作《黄金调整期未结束 商品急冲行情落幕》亦分析过文华工业品指数走势，当时认为“周线图上，2006年5月高点258点至去年最低120点大致上呈现水平三角形走势，因此我将2006年5月高点定义为第（3）浪，跌至去年4月低点为第（4）浪，此后展开第（5）浪上升。由于近期最高246点尚未创历史新高，故只能是（5）浪1结束，经过一段时间调整——可能需要较长时间——结束（5）浪2，然后（5）浪3将卷土重来。”
由于文华商品指数大部分成分商品为工业品，因此文华商品指数与文华工业品指数走势大同小异。1995年底文华商品指数146点，跌至2001年10月最低76点，大致上是一组3浪下跌模式，期间国内股市恰好是牛市（1996年初至2001年6月A股市场为大牛市）。2001年10月76点升至2008年3月217点，文华商品指数呈现牛市走势。2008年3月217点可定义为浪（3）终点，此后进入浪（4）调整。
第（4）浪走势有两种可能性：
其一，第（4）浪照例是一个水平三角形。其中，2008年3月217点跌至12月103点为（4）浪a，103点反弹至2011年2月223点为（4）浪b，223点跌至2015年11月106点为（4）浪c，106点回升至2018年10月169点为（4）浪d，169点跌至2020年4月127点为（4）浪e。127点结束第（4）浪，此后展开第（5）浪上升。
其二，第（4）浪为强势平台，其中2008年3月217点跌至12月103点为（4）浪a，103点反弹至2011年2月223点为（4）浪b，223点跌至2015年11月106点为（4）浪c。106点之后进入第（5）浪上升。
若是前者，文华商品指数（5）浪1由127点升至2021年10月234点结束，234点以来进入（5）浪2调整。（5）浪2调整，估计会跌至1000日平均线水平，才会有强劲反弹。目前1000MA位于168点水平，正以每个季3点速度上升，估计1年后见180点。若是后者，2015年106点展开第（5）浪1上升。其中106点升至2017年9月169点为1浪【i】，169点跌至2020年4月127点为1浪【ii】，127点升至2021年10月234点为1浪【iii】，234点以来进入1浪【iv】调整。料在跌破2021年12月187点后不远便结束1浪【iv】，之后进入1浪【v】最后一升。
上一篇
