中国人民银行发布的数据显示，2022年，中国大陆的社会融资规模超过了344万亿人民币。在以债务融资为主要社会融资方式的情况下，社会融资存量与GDP的比例关系已经接近或超过了286%。其中，债务存量的比例超过了270%。
在过去几年中，中国大陆社会融资存量增速基本保持在10%左右，高于GDP的增速。这也意味着存量债务的增速高于GDP的增速，存量债务与GDP的比例也呈现增长的趋势。
本文以中国人民银行发布的数据为基础，以数据可视化图表的方式，对中国大陆社会融资近年来的发展，做了简要的回顾。从中读者可以从增量、存量、融资方式等不同角度，对中国大陆的社会融资发展，有更多基于量化信息的观察。
作为非金融和经济专业人士，作者仅能以数据图表的方式，展现出中国大陆社会融资体系的变化，并作出相关的解读。至于这些变化背后的因果关系，以及对经济社会系统所产生的影响，则超出了作者的能力范围。作为一种参考，读者可以基于下面的数据，结合自身金融和经济知识与相关领域专家的观点及解读，对中国金融系统的发展，形成属于自己的认知
图 1 中国大陆社会融资（2017-2022）
按照中国人民银行发布的数据显示，2022年，中国大陆的社会融资存量规模超过了344万亿人民币，相当于同期GDP规模的286%。在过去几年中，社会融资存量的年增长率基本都在10%左右，高于同期的GDP增速，社会融资规模存量与GDP的比例呈上涨的趋势。
在中国人民银行的统计口径下，社会融资主要由：人民币贷款、委托贷款、信托贷款、外币贷款、未承兑银行汇票、政府债券、企业债券、存款类银行机构资产支持证券、非金融公司境内股票融资、贷款核销等不同形式的社会融资方式组成。其中人民币贷款是最主要的社会融资方式。
在年度范围内，社会融资增量并非是均匀分布的，其中每年的1月、3月、6月是社会融资增量规模较大的月份，2月、4月、7月、10月是社会融资规模增量较小的月份。不同的社会融资方式，有着不同的融资偿还周期，因此按年累积的社会融资增量与社会融资存量的总量和增长之间，不存在直接的对应关系。
从2017年到2022年，作为最重要的融资方式，人民币贷款占社会融资存量的比例基本保持在60%左右的稳定水平。从社会融资存量的角度看，在此期间，政府债券成为社会融资存量中，增长速度最快的融资方式。2022年，政府债券占社会融资存量的规模超过了17%，比2017年增长了5个百分点以上。
图 2 中国大陆非金融企业境内股权融资（2017-2022）
从总体的融资方式看，中国大陆的社会融资主要集中在以贷款和债券为主的债务融资方式。社会融资的存量实际也是主要的社会债务存量。股权融资作为一种风险共担、收益共享的融资方式，在过去近年中，每月的融资规模最高也没有超过2千亿人民币，而在社会融资存量的占比也基本保持在3%左右的水平。
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