本周（6月10日-14日）油脂震荡运行。美豆本周反弹，预报显示接下来中西部地区仍有降水，之前美豆回调主要是6月上旬天气转好，美豆播种进展加快，截至6月9日美豆种植率60%，较一周前的39%明显推进，但仍低于去年同期的92%和五年均值88%。如果不利天气持续则美豆种植面积很可能低于预期，晚播大豆单产可能会受到较大影响。
马盘本周继续下跌，马来西亚MPOB月报显示5月末马来西亚棕榈油库存环比下降10.3%，至245万吨。5月棕榈油产量环比增长1.3%，至167万吨。5月出口较4月增长3.5%，至171万吨。总体报告偏中性，但因产量增加，且库存降幅低于市场预期，整体市场反应偏空。
国内近期豆油成交在豆粕成交放缓后有所好转，目前国内豆油市场存在区域分化，华北由于压榨量增加而交割库减少，现货基差大幅走弱，并影响到山东地区，目前天津一豆09-240左右、日照-200。华东油厂库存未见压力，6月头寸销售进度较好，并且有抬价行为。
而棕油现阶段库存处在73万吨，近期棕油成交相对较好，一是季节转暖有利于棕油消费，二是豆棕价差相对高位有利于棕油在调和油中的掺兑。截止上周棕油进口仍有利润20元/吨，相比之前有不小回落，油厂并不急于采购，后期库存有利于进一步降低。
菜油方面本周部分大企业有买货现象，值得关注，一旦采购集中发生，在供应偏紧格局下紧张情绪就将蔓延在近期持续的惨淡成交后，不排除出现一波菜油补库潮，毕竟中期供应偏紧成定局，一旦补库，菜油库存将加速下降。
策略：菜油方面后续菜籽和菜油供给很可能还会紧张，中期供应偏紧成定局，一旦补库潮来，菜油库存加速下降，行情还会大幅上行，仍以逢低买入为主。外盘美豆天气炒作再起，目前种植进度还是落后，美豆行情或未结束。而国内粕类在前期大涨后成交放缓，而油脂成交好转，短期不宜看太空。短期单边从中性调整为谨慎看多，豆棕价差逢低做扩为主。
作者：XXX；来源：华泰期货油脂周报；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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