政策端的暖意正在逐步传导到市场上。
中指研究院数据显示，2022年10月房地产企业非银融资总额为556.8亿元，同比上升16.4％，行业平均利率为3.48％，同比下降2.39个百分点。
值得一提的是的，本月房地产行业信用债发行同比大幅上升，2021年9月开始，第一批出险企业出现违约事件，对市场冲击很大，导致投资人信心快速下降，债券发行能力大幅回落。今年以来信用债市场进入回调阶段，多次受到政策大力支持，成为各渠道中修复最快的一种融资方式。
（数据来源中指院，金融界制图）
从中指院数据来看，本月招商蛇口融资额度最高，合计50.0亿元，平均融资利率2.4％。
而从企业性质来看，信达证券研报显示，10 月上市房企发行境内债 222.63 亿元，同比增长 468％，整体规模仅略低于今年 3 月和 7 月（超过 250 亿元）。非上市房企发行规模 167 亿元，同比增长 15.5％。境内债发行主体以国企央企为主，国企发行期限缩短，发行利率下行；民企和其他所有制企业发债 47 亿元，发债主体有万科和卓越商业等。
11月7日，深交所披露，中海地产所申请的150亿元小公募正式获批通过，这笔资金从10月24日提交募集说明书到通过，仅用了10个工作日。审批通过速度之快成为了近两年房地产行业融资发债的首例，市场投资人称“给行业筹资审批打了个样。”
民企或再成房地产行业融资主角
而从多次的政策重点不难看出，民企正在成为扶持重点。自2020年开始恒大、泰禾、华夏幸福等一批民营房企走入债务苦局，民企出险成为了近年来房地产行业的常态。
11月1日，交易商协会、房地产业协会联合中债增进公司，召集21家民营房企召开座谈会。10天左右，国家3次明确的动作密集支持民营房企融资，民营房企可加大力度发债融资。10月27日人民银行副行长潘功胜对中债增公司调研并指出“加大对民营房企债券融资的支持力度”。
“目前来看，在上半年房企并购债、示范房企信用债、保交楼专项借款以及此前扩大融资的利好下，房企的支撑性资金有望进一步增强。”58安居客研究院院长张波坦言，“值得关注的是，资金依然会重点流向稳健型民营房企，这也将进一步加大房企的分化，市场的优胜略汰将进一步加快。”
公开信息显示，8月以来，中债增进公司共推进10余单房企增信项目，支持新城控股、美的置业、龙湖拓展、碧桂园、旭辉集团、卓越集团等多家民营房企发债融资83.68亿元，累计带动民营房企发债融资155亿元。龙湖、美的、新城、碧桂园、旭辉集团、卓越集团等企业正推进第二轮增信发行项目，金辉、新希望、雅居乐等民营房企项目也在积极准备中。
根据Wind，2022年以来民营房企合计发行325亿元债务融资工具，净融资143亿元。其中，8月以来，民营房企发行117.4亿元债务融资工具，同比增长173％。
刘水认为，政策红利将引导市场机构改善对民营房企的风险偏好，促进民营房企融资恢复。这次政策支持民营房企发债融资，将有力引导市场机构改善对民营房企的风险偏好和融资氛围，有效缓解民营房企信用收缩问题，促进民营房企融资恢复。未来，民营房企发债融资支持范围和规模将会继续扩大。
上海易居房地产研究院执行院长丁祖昱也认为，政策将继续适度改善房企融资环境，加大民企融资支持力度；金融机构将对优质企业兼并重组出险企业或项目，提供融资支持；同时也将区分项目风险与企业集团风险，支持优质项目融资及收并购，帮助行业加速出清。
本文源自金融界上市公司研究院
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