自2018年资产新规发布后，银行理财子公司应运而生。《商业银行理财子公司管理办法》指出，鼓励并支持商业银行通过设立理财子公司的形式开展资管业务，从2018年底起，多家银行理财子公司陆续获批筹建。2022年“资管新规”正式落地，理财市场将迈向净值化发展的新征程，为强化理财业务风险隔离，除了国有大行和股份制银行选择设立理财子公司，中小银行也纷纷选择设立理财子公司开展理财业务。
一、银行理财子公司总体发展情况
截至目前，全国已有29家银行理财子公司获批筹建，其中有25家银行理财子公司已开业。此外，北京银行、西安银行、乌鲁木齐银行、贵阳银行等也相继透露拟设立全资理财子公司的意愿。
表1 银行理财子公司成立一览表（截止到2022年3月）
开业时间 | 机构数量 | 机构名称 |
2019 | 11 | 工银理财、农银理财、中银理财、建信理财、交银理财、中邮理财、 招银理财、光大理财、兴银理财、宁银理财、杭银理财 |
2020 | 9 | 信银理财、平安理财、华夏理财、 徽银理财、南银理财、苏银理财、青银理财、 渝农商理财、汇华理财 |
2021 | 2 | 广银理财、贝莱德建信理财 |
2022 | 3 | 浦银理财、施罗德交银理财 上银理财 |
已获准筹建 | 4 | 民生理财（2020 年 12 月获批筹建） 渤银理财（2021 年 4 月获批筹建） 高盛工银理财（2021 年 5 月获批筹建） 恒丰理财（2021 年 6 月获批筹建） |
在存续产品方面，根据托管中心公布的数据，截止到2022年一季度，各家银行理财子公司的产品整体存续规模为17.2万亿元，同比增长127%。存续产品规模排在前三位的分别是招银理财、建信理财和工银理财；净利润排在前三位的分别是招银理财、兴银理财和中银理财。国有银行和股份制银行在产品规模和净利润上的优势明显高于城商行和农商行，这与市场规模有关，毕竟国有行和股份制银行在全国范围运营，加上理财子公司成立起步早、发展快，而城商行和农商行只能服务于地方，市场规模太小，起步晚，发展慢。
从2022年开始，由于理财新规落地，各家银行纷纷加快筹建理财子公司，这个趋势是必然的。自从理财新规后，各行的理财规模是收缩的，成立理财子公司后，可以发行公募和私募理财产品，较之其他理财公司具有可以投资非标、直接投资股票等突出优势，从监管政策上扩宽了资本市场资金的来源，与基金相比具有更大的投资权限和投资范围，产品可以投资的标的范围扩大，有利于获取更具竞争力的收益。此外设立理财子公司开展资管业务，有利于规避风险，回笼银行资金，逐步有序打破刚性兑付。
二、徽银理财的发展
徽银理财于2020年4月在合肥成立，是经中国银保监会批准成立的第三家城商行，全国第12家理财子公司。在今年四月份，已经完整运营了两周年，期间经历了负责人变动，但是并没有影响到徽银理财的正常发展，截止到2021年底，徽银理财存续产品规模3271亿元，净利润6.46亿元，在城商行序列仅次于宁银，位于第二位。
1、徽银理财产品体系
截止到2021年12月底，徽银存续和到期的理财产品共328支，全部是净值型产品。在产品体系上，徽银理财以固定收益率产品为基石，延续活期、定开、封闭式齐头并进的布局思路，根据产品的风险等级，划分为六大类。
表2 徽银理财产品体系
产品类型 | 产品名称 |
现金管理类 | 徽银天天赢 |
固定收益类、固收增强类产品 | 徽银安盈 |
混合类 | 徽银丰盈 |
权益类 | 徽银聚赢 |
FOF类 | 徽银智赢 |
主题投资类 | 徽银尊享盈 |
2020年7月上线的“安盈”系列固定收益类理财产品受到投资者热烈追捧，成为徽银理财的拳头产品。截止到2022年2月，徽银固定收益类理财占比99.35%，徽银理财也在积极探索布局权益类产品，目前发行了1款权益类产品-聚赢私募股权专项理财产品，投资期限是2921天，个人投资者的投资起点为100万元。
2、徽银理财产品期限
从产品期限看，徽银理财产品以中长期为主，由于资管新规要求“封闭式资产管理产品期限不得低于90天”，徽银理财迄今为止所发行的封闭式理财时间分别为3-6月、6-12月、1年以上。同时推出了月月开和季季开等定开式产品以及最短持有期产品。
3、徽银理财的团队构建
徽银理财旗下分为人力资源部、综合办公室、信息科技部、运营清算部、计划财务部、审计监察部、风险评审部、市场销售部、产品管理部、非标与另类投资部、集中交易部、固定收益部，工作人员几乎都是来自985、211硕士研究生以上水平，经验丰富，专业知识过硬。
4、徽银理财的渠道建设
通过公众号徽银理财，在每周四发布金融资讯，以本周推荐和每周净值为主，对于新产品和理财知识以理财视频的方式进行每周推送，做好投资者理财教育。
三、特色产品“安盈”的运作逻辑
徽银理财在市场上最有名的是“安盈”系列的“固收+”理财产品，历经市场的波动，仍能保持稳健的收益，深得投资者的追捧。
1、业绩表现
“安盈”系列从成立以来年化收益率为6.7%，超出业绩比较基准220BP，位列理财公司固定收益类产品前5%。徽银理财“安盈固收增强200043”在《机警理财日报》2021年8月入围榜单第四名，徽银理财“安盈固定收益类18个月定开210003”近6月年化收益率8.473%在《机警理财日报》12月占据榜首，打破了此前国有行及股份行理财公司垄断长期限产品榜单的情形。
2、运作方式
开放式净值型
3、募集方式
公募产品
4、风险等级
二级
5、估值方法
摊余成本法
6、投资策略
主要投资于传统的债权类资产、货币市场工具以及现金与银行存款。在此基础上，部分产品还融合了优质的债权类、基金类、权益类等资产，通过构建多元化的投资组合，达到分散风险，提高期望收益的目的。此类产品同时兼顾较高的安全性和较高的回报，对投资组合进行动态管理，追求稳健收益，力争最大化投资者的利益，体现了徽银理财产品的比较优势。
在安徽市场，徽银理财系列产品具有很强的竞争力，从徽银理财“安盈”系列的收益可见，徽银理财在历经两年的发展，具有充足的实力和竞争力。理财之路正在转变，净值化时代需要投资者的理财教育，在2022年希望徽银理财更上一层楼，取得更加优异的成绩。
说明：本文不代表任何投资建议
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