出席领导：王良 朱江涛 钟德胜
财务会计部 资产负债部 公司金融总部 金融科技办公室 董事会办公室
Q：（国泰君安资管）行长变动对招行的影响，接下来的发展思路有哪些改变？
A：（王良）明确几点：1）我行有良好的公司治理机制；2）我行实行董事会领导下的行长负责制，董事会会本着高度负责的态度，保持招行稳定和连续做出慎重的研究判断，对新任行长做出慎重的选择决定。目前由我主持招行工作，缪董事长对我讲充分授权，代行行长职责，确保招行业务和队伍的稳定。一周来，齐心协力、积极努力，带领全行克服困难，保持各项业务经营稳定，目前一切的经营、管理、运行保持政策状态。
下一步，今年正是成立35周年，取得了招行员工引以为傲的经营业绩，之所以可以取得这样的业绩，第一改革开放以来对金融业发展带来巨大发展，第二身处深圳，成立之初就建立市场化的体制机制，实行六能机制，干部能上能下，员工能进能出，收入能高能低。从36名员工创业起步发展到今天的规模和成就，缪董事长总结招行的成功：1）始终坚持两个一以贯之；2）始终坚持市场化专业化；3）坚持创新驱动发展；4）坚持差异化发展战略；5）坚持稳健审慎的经营理念。始终保持三个不变：1）保持董事会领导下的行长负责制不变；2）保持市场化激励和约束机制不变；3）保持干部队伍人才稳定性不变。三个不变和五个坚持是招行成功密码，也是特色和优势所在。
未来招行的战略非常清晰坚定，招行的战略从2004年开始就确立了以零售为主的发展战略，到2014年提出轻型银行，去年提出大财富管理价值循环链3.0经营模式，都是一脉相承与时俱进，都是在零售银行战略基础上的提升和深化。零售银行业务已经成为压舱石，半壁江山，不论是规模、收入、利润、品牌都带来了巨大的贡献，零售银行业务一定坚定不移。去年制定新的五年规划，大财富管理的业务模式，数字化的运营模式和开放融合的组织模式。去年第一年实施，今年第二年实施，经过全行充分论证研究、报请董事会审议通过。制定的战略顺应时代所需所愿，结合未来银行业发展趋势做出的正确判断，也得到了广大投资者对我们的认可，这个战略已经取得了成功和全行高度认同，已经在实施进程当中，会保持战略执行不便宜、不动摇。
Q：（摩根士丹利）资产质量，疫情明显反复，一季报各项不良指标略有上升，应对这次疫情冲击，对不良影响多大，短期还是长期？零售这块如何应对？
A：（朱江涛）全年资产质量情况，个人认为有压力但可控，整个经济面临新的下行压力，疫情因素和外部诸多不确定性，感受到一定压力。同时认为可控，目前四个月运行来看，风险都在年初预判之内。零售端，一季度情况来看，总体有波动但是在低位的不良率区间内，也是正常的，受到经济周期和疫情因素的影响。不论是是按揭还是小微不良率、不良生成率都是比较低的水平，反映未来早期风险指标入催额和入催率保持平稳，预计全年零售资产质量保持稳定。信用卡，一季度不良生成是上升的，1）疫情影响；2）监管要求把逾期认定时点从下一个账单日前置为本次账单截止日，提前8天；3）大小月份、节假日影响，月度波动；4）不良认定收紧从90天调整到60天，对我们信用卡不良生成有影响，但反应我们信用卡的早期指标，入催、M1-M3下迁率回收率滚动率都比较稳定，全年走势来看，月度峰值在8月，次高在5月，全年不良生成率低于2020年不良生成率。
Q：（中金公司）很多银行在加入零售赛道，接下来如何看待竞争态势，如何保持零售尤其是财富管理业务的竞争优势？
A：（钟德胜）招行在零售业务战略制定和实施是长期以来一直坚守，持续创新投入，积累了零售体系化的优势，这个优势非常宝贵，当前中国加速金融财富管理时代，潜力巨大，各家机构纷纷在财富管理领域布局。相信招行一方面经过前面若干年战略投入和积累是我们的底气和基础，另一方面以价值观为引领以大财富管理价值循环链模式打造核心任务，全力推进新的时代核心能力建设。
1）加快构建以客户为中心的资产配置能力，财富管理的核心能力在资产配置上，第一对客户需求和客户风险偏好的洞察力，第二对全市场全品类产品认知、筛选、组织的能力，资产配置上2011年提出第一份方案，到今年升级TREE的体系，已经有了比较强的积累。下一阶段，对内以价值观引领，向从产品销售到资产配置转变，对外差异化资产配置。
2）构建投商私科一体化的服务模式，强化招行私行业务优势。12.5万户，3.5万亿AUM，在业内是领先的。接下来私行领域，投商私科深化发展、强化私行业务优势的策略，源于对私行客户的洞察。70%的客户是企业家或企业的董监高，除了个人财富管理需求外，在人、企、家、社都有个性化的需求，招行整合投行、商行、私人银行、科技优势，一体化服务会形成新的竞争优势。
3）人+数字化的服务模式，1.76亿零售客户，财富客户3800万，面向全市场来看市场还是小的，传统零售领域是渠道为王，渠道升级上我们构建人+数字化，赋予专业化内涵和渠道协同，构建财富管理时代招行的优势和特色。
4）开放平台，过去关注客户活跃，招行的APP已经比较清晰的认知，如何从MAU向AUM转化，把app打造成财富管理专业平台，招行已经找到路径。去年推出朝朝宝，9个月时间客户数量和AUM增量都过了千万和千亿，一季度末客户数超过1770万，非常快速增长客户转化的平台。下一个阶段继续在开放平台上做好布局。开放平台也开放了100家同业伙伴和8家理财子公司，进一步加大开放力度，丰富合作机构，提供更全品类和专业的服务。
5）开放融合，把招行的组织效能、协同效益发挥得更加充分。
对招行财富管理时代竞争优势塑造非常有信心。
（王良）长期以来，很多金融同业都在零售、财富管理着力，面对竞争局面，除了刚才讲的特色优势外，我们最大的优势我们有零售银行的基因，已经形成零售银行的文化。
感性上，全行人人会零售、人人懂零售、人人做零售。钟行助研究生毕业就在武汉分行，最开始做公司业务，但也同时宣传一卡通等；朱行长在南昌分行成立初期也是宣传一卡通。我当时在北京分行也是一样，走街串巷。我们都是从一卡通、一网通、金葵花、信用卡、财富管理、私行、零售信贷每年都在创新有新的进步，点点滴滴造就今年的非凡，早一点、快一点、好一点才能积跬步至千里。
理性上，高度认同零售战略。2004年推出零售战略，是因为我们02年4月9号在A股上市，03年又面临资本不足提出再融资，结果投资者坚决反对招行上市完就再融资，靠外延式扩张、贷款投放拉动增长面临资本压力，于是我们提出第一次战略转型，零售银行战略、中收、中小企业，没想到一脚踩到金盆里，给招行带来名利双收。
感性上，我们都热爱零售。见证者招行的零售从很少的网点吸引客户提高服务的，通过我们的耐心细致专业的服务吸引到招行来，点点滴滴日积月累形成的，全行对零售业务都有深厚的感谢。
我在总行这么多年，分管各个条线都在全力支持零售业务，从风险、投金、计财条线都考虑如何支持零售发展，促进全行条线联动配合、从资源投入、绩效考核如何支持零售，提高零售业务收入和利润占比。我相信，零售战略会得到更好的发展和支持。
Q：（个人投资者）如何看待招行未来三年的发展，面对招行的现状如何做出投资抉择？
A：（王良）上一周招行股价有所波动下行，期间我们也非常着急，希望能和投资者沟通交流，招行从2002年4月9号A股上市后，今年20年，20年净利润复合增速24.78%，营收复合增速19.99%，市值从608亿到上周五10735亿，上涨了16.65倍，年复合增长率15.4%。股价的变化，年复合增长率18.54%。H股是2006年上市，快16年，股价年复合增长率18.08%。20年时间里，累计现金分红2596亿，通过两次IPO加起来不到1000亿。这些数据，招行20年来保持了良好较快的增长，也给投资者带来了可观的回报。我认为，我们招行是值得投资的，看到这些数据会毫不犹豫投资招行。
未来三年，我们对招行的未来不仅是三年都充满信心。目前招行奠定了更强大的发展基础，业务基础、客户基础、队伍基础、管理基础，支撑我们走得更长远，就像一个大厦的地基，才能支撑这个楼建的更高。从银行管理层更注重基础部分，基础更加扎实，我们才会发展得更加，基础不牢、地动山摇，我们更着力基础建设，经营的成果都是顺其自然、水到渠成，不能为了结果经营银行，要立足于基业长青、百年老店。2002年刚上市的时候愿景，力创股市蓝筹、打造百年招银，前半句已经实现，后半句依然需要时间。
招行已经构建了被审计师誉为的堡垒式的资产负债表，安全、稳固、长远，值得投资者放心，盈利能力、收入结构、资本充足率、流动性覆盖率、风险抵补能力，这些数据方面都是安全放心的，过去8年没有再融资，我们的ROE去年16.96%，继续保持内生增长。市场潜力依然巨大，GDP增长虽然有所放缓，但全球经济体我们依然保持非常快，经济的发展会给金融的发展带来巨大的市场，经济强金融强，国运决定商运。零售银行业务和财富管理需求会越来越大，我们正当其时。
Q：（中信建投）营收、利润，今年营收挑战也很大，针对这些挑战有哪些应对措施，如何确保2022年营收和利润的稳定增长？
A：（财务会计部）今年开年以来外部市场形成比较大的挑战，经济下滑、疫情反复、资本市场波动。招行一季度营收增长8.4%，利润增长12.5%，这个增长是好于大势符合预期的，在不利的形势下还是有比较强的韧劲。净利息收入增幅接近10%，市场来看还是比较高的，得益于生息资产规模增长10.3%，得益于低成本负债优势，对息差形成有力保障，同比只下降1bp。一季度定价高的信用卡增幅11.7%。非息增长又忧有喜，基金销售降幅比较大，新发同比降幅70%，房地产对代销信托影响。但一季度我们加大低风险产品配置，理财销售收入、保险销售收入大幅增长，抵补了前两项业务的影响。大财富管理板块里，资管和托管都实现比较好的增长，大资管规模同比持续增长，收入增幅48%，托管业务收入增长11.3%。财富以外，其他收入恢复性上升，信用卡收入同比增幅8%，电子支付也有明显回升。
二季度和下半年展望，今年整体形势还是严峻的，净利息收入增长策略还是在推动低成本核心存款增长，保持负债成本领先，加大优质资产的组织和投放，不论对公还是零售都做了全面部署，围绕两链综合拓客、优质公司投放。零售方面，房地产市场也出现了企稳的迹象，内部来看继续加大优质房贷的获取，除了一手楼还会推动优质二手楼按揭推动。消费需求也有望回升，推动年轻客群消费贷款回升。优化资产负债结构，进一步提高资金使用效率。非息收入方面，继续秉承初心，围绕以客户为中心提升客户价值做大财富业务，尽管今年面临比较多的冲击，但依然继续加大零售客户拓展，为更多客户提供服务，做大客群带动AUM持续增长，根据形势变化增大产品供给，对一些风险偏好低的客户提供低风险固收+产品。
优化高质量陪伴式服务，提供心理辅导，对风险承受度高的客户提供更多选择。通过陪伴式、差异化、专业化服务做好综合配置。资管和托管业务还是有优势的，托管业务这个月达到20万亿，公募REITS还是第三支柱都有空间，丰富品种，调优结构。对公业务，也有长足的进步，公私融合拓客，提出加大投商私科的一体化经营。零售端，打通贷记卡和借记卡融合获客，预计也有比较大的经营潜力挖掘。尽管宏观形势仍有压力，但通过统筹安排有信心保持营收利润增速稳定。
Q：（摩根大通）一季度，对公贷款增速快于零售，二季度需求端来看消费信贷需求是否有恢复？未来有哪些资产配置和贷款结构变化？
A：（资产负债部）关于信贷需求来看，外部经济形势影响下面临有效需求不足的环境，一季度人行数据来看，对公贷款需求好于居民贷款需求，对公里面以短期贷款需求为主，居民里面中长期按揭需求下降，基础设施、房地产下降比较快，叠加当前疫情影响，会进一步演绎，信用卡总部也在上海，信用卡贷款增长也受到了上海疫情影响。二季度有效需求不足还是会持续。
怎么办，1）保持贷款增速相对稳定；2）进一步加大零售贷款配置60%，动态看这个结构。第一，还是要尽力按照年初安排推动贷款投放，对公聚焦五大方向，新能源、绿色经济等，零售尽管受到一定影响，仍然有结构性机会，住房贷款一手房受到影响，但二手房还是有市场；小微也会加大投放；疫情过去后，信用卡、消费贷也会呈现恢复性增长。第二，预计全国贷款增量20万亿，招行5000多亿，还是有很多机会的。第三，不是僵化的，我们会相机抉择做出安排，债券投资我们一季度速度最快的，如果零售贷款不足时一定会做好大类资产配置安排，仍然有信心把全年贷款增速保持在10%+。
（王良）今年面对流动性相对宽松，有效信贷需求不足，及时调整策略，主要原则，主动配置、灵活调整、动态平衡。存款增长还是不错的，日均存款增长6000多亿，对资产业务面临配置压力，加大债券投资、同业票据的配置，零售信贷信用卡和按揭的缺口，加大了对公资产业务配置。目前也面临LPR下调，贷款利率下行情况下，提高资产业务客户的综合收益，提高总资产业务回报。
Q：（国盛证券）一季报情况来看，房地产不良率大幅提升，招行涉房业务风险情况？全年趋势如何？
A：（朱江涛）关于房地产的风险，年初的年报披露环节已经和投资者做了充分的交流。总的来讲，两个不变，1）对年初房地产行业风险判断不变；2）全行风险配套策略没有改变。第一，房地产准入实行总分两级名单制管理，集团层面统一闸口限额管理。第二，审批流程安排上，承担信用风险的审批采取分级授权安排，最终行长有一票否决权；对于不承担信用风险的，有内嵌风险团队给予一定授权，超过授权报投委会，行长有一票否决权，代销业务一律报代销委员会审批。第三，全行房地产拨备比例又有一定提升，目前已经超过10%。第四，一季度不良新生成集中在个别2、3个房地产企业，这些企业已经在年初预判的范围之内，个人判断总体房地产风险上升和大的趋势密切相关但总体可控。后续，年内大概率行业整体风险暴露会见顶。
Q：（瑞银证券）支持实体经济，如何平衡风险和收益？
A：（公司金融部）招行一直以来重视实体经济支持，融资是一个方面，按照监管部门指导意见，在支持实体经济方面尤其在融资方面进一步加大力度，设立专项信贷额度给予特定贷款的价格优惠，行业方面，优质制造业、战略新兴产业、绿色、国产自主可控作为对公重点方向，名单制的方式实现客户经理、产品经理和风险经理协同作业。积极用好碳减排支持工具，一季度绿色贷款达到2850亿，增加212亿，增幅8%，增幅高于一般性贷款增幅。
在产品上，根据客户需求适配最合适的融资产品，除了表内贷款以外，注重用债券承销、投资、票据保函信用证、招行牌照租赁理财招银国际多元化满足客户需求。3月底，制造业企业票据承兑余额增加30%，承销制造业债券156亿。
业务模式方面，更多突出自己的特色，重点通过基于核心企业供应链，发挥开放融合的企业文化，政府采购等场景批量服务中小企业。风险更加可控，实现中小企业批量化经营。一季度普惠小微贷款余额年初增加315亿，增幅高于一般性贷款增幅。一笔定价、一个客户定价、总体定价是不同的，贷款经营方面更多发挥差异化经营优势。提升行业认知水平，早于同业发挥商机，尤其是周期性行业，更好地控制住风险，提升风险定价能力。定价和风险控制是不矛盾的。这几年尤其是今年更多从企业销售收款、支付结算、现金管理等需求提升投商私科一体化服务，做出招行的特色，跟客户形成更加紧密的关系。
（王良）今年一季度我行对公FPA融资2370亿元，远远高于去年同期，高于社融增速，去年全年FPA增长5800亿。支持实体经济方面，积极支持的态度，是国家的政策也是银行的责任。同时做到风险可控，坚持商业可持续原则。一季度对实体经济贷款定价是下降的，但我们管控好了负债成本，保持息差稳定。
Q：（汇丰）NIM后续判断？
A：（资产负债部）一季度NIM超出市场和自己的预期，比去年同比下降1bp，但环比上升3bps。主要来自主动资产负债管理，1）资产结构，保持其他资产一定增长，债券投资增速比较高，信用卡贷款增速比较高，尽管信用卡增速放缓，但去年以来日均增长依然有贡献；2）自营存款快速增长，有利于降低负债成本。同业数据来看，我们的息差下降的幅度应该是处于领先的位置。接下来的趋势，仍然判断NIM有下行趋势，去年年初我们一直是这样的判断，如何将不利影响降到最低是我们的方向。
面临贷款利率下降、存款成本刚性的压力，但依然有信心保持NIM稳定。1）外部，监管、国家给了很多政策，降准、再贷款、自律机制对三年期及大额存单的影响，鼓励中小银行自律机制上限下降10bps，各家银行来看这几天已经将上限下降10bps，招行也在本周一下降10bps。2）内部，做好资产负债组合管理，仍然保持核心存款增长，通过抓客群抓结算保证低成本存款增长态势。择机根据市场变化做一些主动负债。资产端，做好相机抉择的资产配置安排，根据市场变化做好安排。相信需求随着疫情消退有所回升，最关键还是做好资产配置保持好资产收益率水平。总体下行趋势会持续，但仍然会通过一系列努力保持上市银行中非常好的水平。
Q：（淡水泉）代理基金和信托收入降幅明显，今年疫情影响下，对全年财富管理收入展望？有哪些应对和打法？
A：（财务会计部）一季度来看，非息收入还是受到一定冲击，疫情和资本市场波动，去年非息收入20%高速增长也是很高的基数。当前看非息业务除了表内的数据，还是要看综合的经营情况。一季度收入同比下降11%，但主要影响来自代销基金，新发基金同比下降70%，不利形势下，基金销售市场份额在稳步提升。
由于市场波动造成影响，综合配置能力能否应对，加大低风险资产配置，理财和保险收入都是同比大幅上升，抵补了影响。背后体系化的服务能力，一季度零售客户数、AUM都实现稳定增长，私行客户户均AUM还在提升，客户对我们信赖度还比较高。当前由于阶段性市场波动，受到一定影响，阶段性回升的话，竞争实力非常强，这块业务会回升。体系化安排下，对客户综合服务能力、专业配置能力稳步提升。除了财富管理外，资管和托管业务都实现比较好的增长，以集团为核心的理财子、招商基金、招银国际都产生了比较好的效应。
今年重点侧重融合性拓客，零售加大信用卡和借记卡融合拓客，公私融合拓客，私行、中小企业、战略客户有很多场景和客群。对公业务也在加大线上化布局，交易银行、跨境金融也会成为稳定增长的基础。集团综合化经营取得好的效果，子公司贡献稳步提升，收入、盈利贡献都在提升。有信心保持非息收入尤其是财富管理业务的增长。
Q：（中信里昂）拨备，国常会鼓励拨备比较高的银行降低拨备覆盖率，如何理解这个政策？如何展望未来拨备覆盖率水平？是否会降低拨备覆盖率释放利润？
A：（朱江涛）对于政策的理解，首先针对当前形势变化出台的，近期监管加大金融支持实体经济政策中的一项，增强银行信贷投放的能力，加大对中小微和个体工商户支持力度，降低企业端综合融资成本。第二，政策并非放松银行严守风险底线的要求，国常会后监管当局对分类标准的执行和不良资产后续处置的要求，后续我们会按照监管要求具体落实。对于招行，一季度集团口径和母行口径拨备覆盖率有一个缺口，主要原因是招银租赁按照监管要求重组6个月以内的资产一次性下调为不良，母行口径拨备覆盖率下降主要是一季度房地产不良有所上升引发的。近三年信用减值损失计提绝对额都是稳步增长的，今年一季度信用减值损失计提215.23亿，同比增长4.76%，后续还会坚持一贯审慎稳健的拨备计提政策，不会通过减少减值损失释放利润。
王良
我们招商银行不仅仅是股东的，一直为股东创造价值，有50多万个人投资者，2000多机构投资者。招行还是10万名招行员工的，背后是10万个家庭，寄托着家庭的希望和未来，为10万名员工负责，招行也是社会，积极履行社会责任，坚持商业向上，积极支持践行ESG理念，是我们应尽的责任。更重要的，我们招行也是客户的，1.76亿零售客户、230万公司客户，抱着对招行的信任把资金委托给招行打理，不能辜负信任，以客户为中心，为他们提供优质的服务。股东、员工、客户、社会责任方面，一定会践行好我们的职责，请广大投资者放心，一定会让招行更加美好。
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