Synthetix是一个基于以太坊的分散式合成资产分配协议。合成资产由他们发行的SNX令牌担保，也就是说，他们可以通过抵押智能合同中的SNX来发行合成器。
用户可以直接调用智能合约转换合成资产，不需要买卖对手。这种机制处理DEX遇到的移动和滑动效应。
合成酶'；的前身是Havven，是由KainWarwick创立的公司货币项目。当他们推出多货币公司货币系统并将其扩展到包括欧元和澳元在内的一系列货币时，他们发现没有机会发明更多种类的合成资产。他们不是仅仅锚定法币，而是将系统进行了扩展，将其转化为一个衍生商品平台。
Synthetix由两个主要的Dapp组成，分别是Mintr和Synthetix.exchange(以下简称Sx)。。Mintr是铸造和管理合成资产Synths的中心，在这里你可以铸造，保留和支付奖励，而Sx是用来买卖合成资产的。
synth可以在Mintr抵押SNX之后铸造。抵押比率必须超过600%，以确保合成资产不会受到SNX价格的坚定影响。目前，按揭SNX只能投sUSD。
铸造sUSD后，可以在Sx结束时买卖。如果你不'；如果你不想抵押SNX，你可以在Uniswap购买sUSD或sETH，然后再进行买卖。目前可以买卖的合成资产可以分为五类：
法定货币(sUSD，sEUR，sJPY，sAUD，sGBP，sCHF)
大宗商品（黄金、白银、石油)
股票(sFTSE，sNIKKEI)
加密货币(sbtc，Seth，slink…)
反向加密货币(ibtc，IETH，ilink…)
加密货币指数(sDEFI，sCEX)
抵押SNX可以获得两种奖励，区别是交易费奖励和通货膨胀奖励。
首先是交易费奖励。假设有人想在Sx交易合成资产，会产生0.3%的交易费用，这笔费用会放入费用池。SNX的抵押人可以每周支付他的报酬。
根：就新的SNX货币政策达成共识
还有一个通胀奖励。Synthetix的令牌SNX总量未激活。五年内，SNX的供应量将从100，000，000增加到260，263，816，五年后每年的通货膨胀率为2.5%。而这些新的代币，每周都会按比例发放给抵押率不低于标准的抵押人。
目前SNX的房贷可以获得20%左右的年化回报，但是天下没有免费的午餐。下面就谈谈SNX按揭的风险。
抵押SNX不仅是为了赚取手续费和通胀激励，还要承担平台相关的风险。抵押人就像赌场股东。如果有人来你的赌场赔钱，你就赔钱。但是你可以'；在一个去中心化的世界里，不要把他踢出家门。
也有预测机器出错或者系统套利的，都是SNX抵押人可以承担的损失。
Synthetix采用的是静态债务计算方法，和我们的稀有货币戴采用的不太一样。，用户'；美国的债务水平会随着合成资产价值的增加而不时增加。
下面四个例子是德尔福数字公司的，展示了债务在Synthetix系统中是如何运作的
资料来源：德尔福数码
1。MEDIO和Yan的初始投资金额都是5万美元，网络中的总债务加起来是10万美元。。其中梅迪奥和颜承担其中的50%。Medio用他的5万美元成立了sBTC，而Yan继续持有sUSD。BTC的价格下降了50%这意味着Medio'的头寸变成75k美元，其中25k美元的利息使得网络的总负债达到125k美元。4.Medio和Yan仍然各自承担总网络债务的50%，即每人62.5k美元。。当Medio'ssBTC减去他的债务，他可以获利12.5k美元；即使严'；的头寸是50k美元，他的债务增加了12500美元，这是12500美元的损失。
资料来源：德尔福数码
1。MEDIO和Yan的初始投资金额都是5万美元，网络中的总债务加起来是10万美元。。其中，梅迪奥和简言承担了其中的50%。2.Medio以50k美元买入sBTC，Yan以50k美元买入iBTC(逆比特币)做空比特币。。3.的价格上涨了50%，这意味着Medio的工作部件的当前价值为7.5k美元，而Yan'美国已降至2.5万美元，总债务仍为10万美元。。4.Medio和Yan仍然各自承担总网络债务的50%，即每人50k美元。当Medio'的sBTC和他的债务相互抵消，他们赚取了25000美元的利息。至于严，，相当于损失25k美元。
来源：德尔福数码
1。Medio和Yan的初始投资金额为50k美元，而Kevin的初始成本为25000美元。。该网络的债务总额加起来有12.5万美元，其中梅迪奥和颜分别承担40%的债务，凯文负责20%。Medio用他的5万美元买了sBTC。Yan买入5万美元iBTC做空比特币，Kevin继续持有sUSD。3.的价格下降了50%，表明多头的Medio始终值75，000美元，空头的Yan减少到25，000美元。。凯文'；的sUSD值停留在25，000美元。债务总额保持不变，仍为125000美元。4.Medio和Yan各承担40%的总网络债务，这仍然相当于他们各自的5万美元欠款。。凯文仍然要对总债务的20%负责，仍然欠他最后一笔2.5万美元的债务。当Medio'他的债务抵消了sBTC的一部分，他赚了25，000美元。对严来说，这相当于损失了25000美元。。在此期间，凯文'；的头寸和总债务保持不变，没有任何盈利或亏损。
来源：德尔福数码
1。Medio和Yan的初始投资金额为5万美元。还有凯文'；的初始投资是2.5万美元。网络中的债务总额为125k美元，其中Medio和Yan分别承担40%的债务，而Kevin则负责20%。Medio用他的5万美元买了sBTC。Yan买了$50kiBTC做空比特币，Kevin买了sETH。3.比特币的价格下跌了50%，这意味着Medio的多头头寸始终价值75k美元，而Yan的空头头寸已降至25k美元。。ETH的价格下降了10%，说明凯文'；的部分通常值27.5千美元。这些价格变化加在一起，总债务增加到127，500美元。4.Medio和Yan各承担网络债务总额的40%。，相当于每人欠了5.1万美元。凯文仍然负责总债务的20%，他总是欠25500美元。当Medio'他的债务抵消了sBTC的一部分，他获得了24，000美元的资本。严损失了26000美元，而凯文'；公司的净资本是2000美元。
所以我们可以知道Synthetix是一个零和博弈。当一个交易者获利时，另一个就会亏损。。因此，对于SNX抵押人来说，他们必须承担债务增加的风险。
与Oracle交易活动有限，没有滑点。
不需要交易对？和活动提供者。
snx的市值/抵押比率将是Synthetix的合成资产的下限。
抵押率太高？(600%)。
价格预测器风险：Synthetix依赖预测器提供信息。以保证用户交易时价格的准确性。如果预测机器出错，它可以使SNX抵押人遭受重大损失。
附带风险和死亡螺旋：SNX'；美国的活动是小而不可动摇的。然而，选择SNX作为抵押品在平台增长和SNX价值增长之间建立了稳定的关系。当更高的交易量导致更多的交易成本时，SNX的价格就会上升，从而允许更多的合成资产被铸造，这反过来又导致更高的交易量。
但也有负循环的风险。假设交易量的减少导致手续费和SNX价格的下降，抵押人需要增加抵押SNX以匹配抵押率，这导致可投合成资产的增加和交易量的减少。
前跑：由于价格预测机也在链条上，当价格预测机更新价格时，套利者通过高气先交易，会有套利机会。因为Synthetix'的机制想象，如果有人在系统中套利，损失将由SNX抵押人承担。Synthetix花了很多时间试图处理这种影响。有兴趣的可以看看下面这篇文章，写的很认真。
近期与Synthetix相关的项目有Kwenta和dHEDGE。。
Kwenta是一个类似于Sx的交易所，但它使交易过程更复杂，更适合用户。目前Sx和Kwenta并行使用，但未来它可以替代Sx。
dHEDGE是一个连锁投资基金的平台，投资组合都是Synthetix上的合成资产。这意味着dHEDGE可以具有Synthetix的优点：不受滑移点的影响，有限的移动性…等等Synthetix上线Layer2后，dHEDGE也将是间接受益者。
snx债池镜像是最近对冲上的新池，由dHEDGE道运营。，没有管理费。它持续反映Synthetix协议中合成资产的分布。SNX抵押人可以利用这一池对冲上述债务风险。
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