文|听文
编辑|大树
我国影子银行的特点是作为金融系统的补充机构，这类型的影子银行发展相较国外还不完善、不规范。
一、我国影子银行界定
“影子银行”在我国的实际运作情况主要涉及如下三个方面：
首先，影子银行和官方金融机构相互依存，只要有官方的金融机构和资金需求，影子银行就不会消失。
影子银行具有特殊的组织结构和运营模式，通常其受监管的水平低于官方金融机构，因此影子银行主要通过金融创新实现监管套利。
从我国的金融发展看，当前我国国内的影子银行的主要目的亦是为了监管套利，同时我国影子银行受到的监管相对国外而言力度较大；
资产水平相对不足也是特点之一，且我国影子银行的流动性随时间存在变化，故不能完全遵循国外的定义。
其次，影子银行具有金融中介职能。
影子银行通过提供传统银行无法提供的服务，将包括银行系统资金在内的社会资金引导到收益最大化的资产。
这种中介职能填补了金融中介服务暂时性缺失的现状，提高了社会资金整体使用效率，并对银行等金融主体的中介功能进行了补充。
因此影子银行的定义还需要考虑其充当的金融职能是否提供了中介服务，是否满足多主体的融资需要，以及是否有商业银行业务进入等。
最后，影子银行反映了金融机构和金融创新的程度。
影子银行是区别于传统银行等金融机构开展金融服务的实体，其业务天然具有创新性和拓展性。
金融创新与金融监管是相生相依的一对矛盾体，但部分影子银行机构完全纳入金融监管的体系内，这种机构是否仍定义为影子银行需要进行讨论和具体分析。
因此，结合上文综述，本文对我国的影子银行给出以下定义：
以银行或非银行金融机构的信用中介服务为核心的金融行为，且明显处于监管不足、信息披露不完整、风险暴露较大的状态。
我国影子银行有以下几个特征：
第一，中介活动处于规范化市场结构之外，较少受到严格的监管，贷款办理简单宽松；
第二，影子银行流程复杂，结构繁琐同时金融杠杆较高；
第三，影子银行信息披露不全，业务不易监管，金融风险较高；第四，业务兑现难度高。
二、我国影子银行产生的原因
从中央银行和监管角度而言，我国影子银行的产生原因包括以下四个要素。
第一，融资需求。我国影子银行的出现主要是为了弥补资金缺口。
许多公司，尤其是私人公司，由于资质问题难以在官方渠道获得贷款，从而转向影子银行来获取资金，这样的问题出现是金融系统中的结构性问题导致的。
基于风险因素与政策问题的考量，我国商业银行在贷款方向上往往偏好“抓大放小”。
融资需求旺盛的中小企业则难以从官方渠道获得利率合理的金融资源，这往往会造成结构性的金融资源分配不均。
这就造成当前与我国中小企业金融往来最多的机构就是影子银行。
其为中小企业提供更加便捷的贷款办理入口与相对较低的贷款办理门槛，相对传统银行，影子银行因此能够极大的降低其成本。
除此之外也拓宽了产品的适用性，其主要的金融渠道填补了官方银行系统中信用中介机构的不足。
我国影子银行体系的出现和发展正是传统金融机构与传统银行的补充。
尽管在一定程度上提高了我国金融系统的风险，但也对中小企业提供了更加便捷的资金渠道。
第二，由于新的政策的出台，当前传统银行在贷款业务的发展受到了一定的制约。
从二〇一〇年起，我国为了应对杠杆率提升与过剩的资金流动性而出台了一系列严格的货币政策。
导致实体经济中各个企业都面临着现金短缺的问题，为了弥补资金困境，许多企业也转向影子银行寻求融资支持。
从这个角度来看，我国出台一系列严格的金融货币政策而造成的货币供需失衡推动了影子银行的产生和发展。
第三，随着经济发展，投资需求不断上升。
但由于利率管制，储户并不愿意将资金存入银行，传统银行推出的各种金融产品也不具备吸引力。
而影子银行能够在避免监管的情况下推出具备吸引力的金融产品，极大吸引了投资者资金。
此外，影子银行推出的投资产品，由于其相对银行有着较高的回报率。
相对股市投资有着更低的风险，因此能够快速吸纳投资者资金，这也为影子银行的发展提供了极大助力。
第四，金融机构与监管机构相互博弈促进了影子银行的产生。
出于对货币的严格管控，我国货币当局推行了严格的金融管理政策；
不仅仅对利率进行严格控制，各个商业银行还需要维护相对较高的准备金、应对严格的贷款存款比例以及商业银行的业务运作限制。
但是市场和经济是不断发展的，针对货币的需求也在不断上升，竞争日趋激烈。
在此背景下，传统银行无法通过金融创新来实现资金的高效流动，这从侧面为影子银行的产生和发展提供了推动力。
对于我国金融体系而言，影子银行是对现行传统金融流动方式的补充，是各类主体解决利率管制与高利润需求之间矛盾的方法。
当前我国金融创新就主要集中在如何突破国家利率管制，形成一种动态的资金经纪机制。
在这种情况下，金融机构可以用接近市场真实利率的价格开发创新产品，例如资产管理产品和基金信托计划，以替代银行存款，吸引更多的资金。
实际上，利率管制形成了双轨资本定价系统，为套利融资提供了空间。
拥有融资收益的大公司可以将低成本贷款从银行转移到昂贵的中小型企业和私人公司，其本身也成为了类似影子银行的金融中介。
从这个意义上讲，我国影子银行业务的兴起实际上是在纠正由于利率控制和自下而上的主动行动以适应利率市场化所引起的市场扭曲。
除此之外，尽管自一九九〇年代以来，人民银行的货币政策已转变为间接调控模式。
但总体而言还是没有放弃政策管控金融的各种工具，因而影子银行的各项业务也成为了突破政策限制的通道逐渐发展起来。
例如：资产管理产品、寄售贷款等。
从这个层面上看，我国影子银行属于较为成功的套利融资的金融创新，也是金融机构与监管机构相互博弈产生的结果。
第五，金融机构的监管套利最终催生了影子银行。
商业银行需要为了应对更加严格的金融监管，对高风险贷款预备更高的资金，为此承受了巨大压力。
商业银行为了能够减小其规定带来的压力，往往通过影子银行来调取现金与贷款。
在此过程中，商业银行选择代销贷款等影子银行服务来绕过严格的监管，进行相对自由的资金流动与转换。
在承诺贷款业务中，基金所有者在发放贷款的之前需要将资金用途、期限等信息上报给银行，然后在严格的监管之下进行业务。
而使用代销贷款等影子银行服务，商业银行可以通过忽略资产负债表并避免监管部门权益比率、贷款方向要求等监管限制，可有效降低监管成本。
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