通常情况下，公司是不能回购公司的股权的，原因在于公司回购本公司的股权必然需要以公司财产作为对价支付股权转让款，这等同于抽逃出资、减少公司的注册资本，有违公司资本维持原则。
但《公司法》规定，在特殊情况下，有下列情形之一的，公司可以回购本公司股权。
1、减少公司注册资本；
2、与持有本公司股份的其他公司合并；
3、将股份用于员工持股计划或者股权激励；
4、股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份；
5、将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券；
6、上市公司为维护公司价值及股东权益所必需。
2019年1月11日，沪深交易所发布了《上市公司回购股份实施细则》，自发布之日起施行。
回购新规主要亮点是为了维护公司价值及股东权益而设定了限制，完善了已回购股份的出售制度，强化大股东在回购期间的减持限制，规范已回购股份的用途变更等，防范“忽悠式”回购。
在制度上规范了回购行为，是为了倡导并鼓励上市公司真正利用好股票回购这个手段，稳定股价，提升投资者信心，从而协力稳定整个市场，防范系统性风险。
除了鼓励上市公司在底部回购股份，还鼓励他们积极增持自家的股票，如果上市公司花大钱回购股票，并注销股票，对股价会形成明显的刺激作用，推动股价上涨。但是，在实际的交易中，仍需结合基本面情况和回购意图来综合分析。
股份回购对上市公司自身有什么好处呢？
1、回馈股东。有的公司回购了股票之后将股票注销，这样虽然没有改变公司的内在价值，但股本变少了，股东持有股票的每股收益增加了，相当于变相分红。
2、避税。公司赚钱了要回馈股东，分红是一种途径，但是分红是要交税的，持有时间超过一年的话国内税率是10%，在美国分红税率更高，如果公司选择分红和回购相结合的方式，全体股东都可以少交一部分税。
3、投资自己。公司赚钱了，除去维持经营活动的资金开支，剩下的现金就是所谓的“自由现金流”。长期持有现金会贬值，侵蚀公司的价值，所以很多公司都会拿这些钱去投资。如果公司对自己的经营前景相当看好，那么买自己的股票也可以看作是对自己的投资。
无论是上市公司还是投资者，投资的目标都是跑赢无风险利率，在这一点上两者并无不同，如果上市公司对自身前景看好，在股价低迷时回购自己的股票，也是不错的选择。
4、购买自己的股票，不注销，另作他用。这种情况在A股有很多，需要认真看一下，因为买股票的钱是股东出的，相当于公司拿你的钱去做一些事情，你当然要搞清楚要做什么。例如有的公司用作股权激励，实际上是全体股东拿钱出来，给公司的员工或某些高管奖励，如果你觉得方案不合理或者存在假公济私、侵犯股东利益的行为，你就有必要怀疑管理层的诚信，想一下是否还应该持有这只股票。
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