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根据近期披露的公告信息来看，2023年以来多家城投公司披露了资产划转的方案，部分城投公司因为资产划转的金额较大触发了持有人会议的召开程序，需要通过持有人会议的审议。这些城投是哪些？如何根据资产划转情况调整投资策略？
哪些城投在划转资产
城投平台资产划转现象按照划转双方的性质，可以分为三类。
1）城投和政府间的资产划转，比如
根据重庆发展投资有限公司（主体评级中诚信国际AAA）于2023年1月31日披露的公告信息，公司将重庆市环卫集团有限公司、重庆环保投资集团有限公司100%股权无偿划转至重庆市财政局，已经完成了工商登记变更手续。本次资产无偿划转涉及的资产价值为65.04亿元，占公司净资产的比例为10.98%。
2）城投平台集团内的资产划转，比如：
根据汉江国有资本投资集团有限公司（主体评级东方金诚AAA）于2023年1月20日的公告信息，为深入推进市属国有企业转型发展，将公司持有的湖北汉江粮油储备有限公司股权无偿划转至襄阳粮油集团有限公司。本次无偿划转将使得公司的合并口经的净资产减少12,209万元，占最近一期净资产的0.16%。
根据雅安发展投资有限责任公司（主体信用评级中证鹏元AA）将持有的蒙顶山茶叶交易所有限公司25.907％股权无偿划转给四川雅茶控股集团有限公司，将下属二级子公司雅安蜀天开发建设有限责任公司所持有的雅安蜀天物流有限公司70％国有有股权划转给四川雅茶控股集团有限公司。本次资产划转涉及的资产规模超过5000万元。
3）城投平台和其他城投平台间的资产划转，比如：
根据龙港市国有资本运营有限公司（主体评级中诚信AA）于2023年2月3日披露的公告信息，拟将其持有的龙港市水务发展有限公司100%股权无偿划转至温州市公用事业发展有限公司。龙港水务公司截至2021年12月31日归属于发行人所有者权益为5.20 亿元。
根据杭州良渚文化城集团有限公司（主体信用等级为中诚信国际AA+）2023年1月30日公告，余杭区财政局（国资办）将持有公司全部股权划转至杭州余杭国有资本投资运营集团有限公司，实际控制人未发生变更仍为余杭区财政局（国资办）。杭州余杭国有资本投资运营集团有限公司为主体信用等级为AA-的债券发行人。
如何调整投资策略
资产划转的本质是城投平台整合的一种方式，无论是城投和政府间的资产划转、城投平台集团内的资产划转，亦或是城投平台和其他城投平台间的资产划转，资产划转事件本身并非影响城投平台债估值的核心；
城投平台公告资产划转后，信用资质有可能出现明显的边际变化，也有可能产生股东变更，如新控股股东发行过债券，可通过划入资产进行提升主体信用评级并发行债券；如新控股股东未发行过债券，则可通过划入资产进行首次公开评级并发行债券；其信用利差走势和对应等级城投债信用利差整体走势在多数情况下保持同步。
城投资产划转背后反映的城投资质变化才是投资需要关注的核心。
✔投资者不仅要看到具体的资产划入/划出现象，更要密切跟踪政府和城投平台间的后续往来，诸如是否会有资源、政策方面的倾斜，平台地位是趋于抬升还是逐步弱化；
✔对于持续获得资源、政策倾斜以及平台地位趋于抬升的平台，可以挖掘平台资质边际改善可能带来的投资机会；
✔对于核心资产被划出而未得到有效“补偿”的平台，则需要保持一定谨慎。
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