尉俊毅
投资咨询从业证号：Z0018233
铁矿
【交易策略】
夜盘铁矿价格延续上涨。当前铁矿主力05合约基差超过70，远月贴水幅度超过80，体现出市场对国内粗钢限产信息的悲观预期。前期宏观强预期持续推升盘面估值，体现出海外资金对国内经济复苏较为乐观，而国内资金对经济修复较为谨慎，但这一逻辑在近期铁矿内外价差方面有所回落。基本面方面，供应端主流矿发运季节性回落，若铁水产量持续处于高位，进口铁矿港口库存有望进入季节性去库。当前下游钢材需求未能维持高位，同时非建材需求的恢复力度好于建材，体现出制造业用钢需求恢复较好，但考虑钢材端今年上半年同比有望去库1600万吨左右，且废钢消耗量在回升，因此终端钢材需求的较快恢复难以承接当前铁水高供应。整体来看，随着主力合约的移仓换月，09合约贴水现货在150左右，在当前现货供需偏紧情形下大幅下跌很难看到，在市场情绪释放后09合约反弹动力较强。
期权策略：铁矿09合约熔断累购策略。
【相关价格】
青岛港PB粉现货909（+9），折标准品963；超特粉现货777（+9），折标准品1016；卡粉现货1010（+7），折标准品977；最优交割品为PB粉，现货909（+9），折标准品963，主力合约基差73。
【重要资讯】
1、国务院国资委举行中央企业集中签约仪式，11组专业化整合项目集中签约。签约项目既涉及清洁发电、矿产资源等重要关键领域等。
2、本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3036元/吨，平均钢坯含税成本3902元/吨，周环比下调44元/吨，与3月29日当前普方坯出厂价格3880元/吨相比，钢厂平均亏损22元/吨，周环比减少4元/吨。
3、3月29日，全国主港铁矿石成交84.50万吨，环比增1.3%；237家主流贸易商建材成交15.62万吨，环比减22.1%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【交易策略】
昨日现货成交回落至16万吨，钢谷表需不佳。关注今日钢联表需。247钢厂铁水产量239.82（+2.24），钢厂盈利率提升至58.87%。铁水产量基本见顶，同时也给出了后期减产预期。上周钢联螺纹表需322.4万吨，低于市场预期，螺纹反复考验电炉平电成本。热卷产量回落表需一般，去库速度下降。水泥磨机开工环比前一周回落。估值上基差中性，盘面利润估值中性。
单边：预计本周螺纹表需恢复，盘面弱反弹，下方支撑4070。
套利：观望。
期权：观望。
【现货价格】
现货：网价上海地区螺纹4240元（+10），北京地区4130（+10），上海地区热卷4320元（+10），天津地区热卷4290（+10）。
【重要资讯】
1、据广州市房地产中介协会最新数据，3月广州市二手住宅共网签12260宗和119.33万平方米，环比大幅增长23.36%和24.02%，同比增长45.73%和44.12%。其中网签宗数创下2021年5月以来的新高。
2、截至3月29日，年内新增专项债发行规模达11989.63亿元，从发行进度看，已发行新增专项债规模占全年限额（38000亿元）超31%，共有27个省份（包含自治区、直辖市，下同）发行新增专项债，投向以基建类为主。中信证券首席经济学家明明预计，今年二季度新增专项债发行将有所提速，形成发行高峰。
3、华菱钢铁近日在机构调研时表示，今年受特斯拉降价影响，国内汽车厂商出现降价潮，消费者观望意愿增加，汽车需求出现下跌，对公司下游需求产生一定影响，但影响相对有限，尤其是汽车板合资公司下游的需求和订单仍保持相对稳定水平。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
焦煤焦炭
【交易策略】
近期煤焦宽幅震荡，煤焦现货逐步进入降价周期，原因主要在于（1）焦煤供给边际增加，跨界煤种回流+蒙煤高位+进口煤增量+产地焦煤煤矿开工增加。（2）焦炭供给边际增加，吨焦盈利+限产政策放松。（3）下游钢厂低利润下多保持按需采购。综合看，煤焦供给增速大于需求增速，供需格局后期逐步宽松，煤焦现货市场大规模进入降价周期。盘面前期大幅下跌后宽幅震荡等待现货，后期煤焦或逐步进入期现共振下跌阶段。建议区间操作和反弹高空相结合，可择机继续空09合约。
单边:区间操作与逢高做空结合。
套利:多下游利润。
期权:观望
【相关价格】
汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库2550元，测算港口现货焦炭仓单2741-2776元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单2085元左右，钢联数据测算蒙5沙河驿仓单价格2017元/吨左右。
【重要资讯】
1、【汾渭信息】进口蒙煤讯，近期蒙古国对蒙煤线上竞拍量明显增加，据汾渭统计，3月15日以来，蒙古国蒙煤竞拍已累计完成49.28万吨，今日蒙古国ER公司和ETT公司分别对蒙3精煤和蒙5原煤进行线上竞拍，其中蒙3精煤成交价1330元/吨，成交量3.2万吨，蒙5原煤成交价179.6美元/吨，成交量3.2万吨，今日两次竞拍均由双权能源（内蒙古）有限公司全部中标，以上均为不含税价格。由于市场转弱，今日成交价均出现不同程度回落。
2、Mysteel29日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3036元/吨，平均钢坯含税成本3902元/吨，周环比下调44元/吨，与3月29日当前普方坯出厂价格3880元/吨相比，钢厂平均亏损22元/吨，周环比减少4元/吨。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
隔夜镍价下跌，NI2305合约收于176790元/吨。宏观方面金融风险暂时缓解，市场在交易持续加息带来美国衰退风险。产业方面据调研，部分5系前驱体生产商采购硫酸镍，但大动力电池企业开工仍维持低位，继续消化原料库存。硫酸镍价格回到去年低位，短期可能因部分下游厂商补库有所企稳，但今年硫酸镍产能也在扩张，随着产量释放，价格还有进一步下行空间。现货临近月末升水持续下降，纯镍消费表现一般没有明显改善。镍长期空头趋势尚未完结，但短期稳定的宏观环境、低库存和仓单持续减少也助力反弹，建议避开反弹窗口遇阻力轻仓试空，上方阻力暂看190000元/吨一线。
不锈钢因高镍铁价格快速下跌而破位下行，SS2305合约收于14930元/吨。据调研，随着价格企稳，下游开始有备货动作，冷轧代理也有提货动作，目的都是为了趁低价补库到正常水平。但月末贸易商仍然以冲量为主，现货价格仍然承压，市场静待换月。高镍铁最新成交价1110元/镍点，接近印尼镍铁成本，跌破1100需要镍矿价格下行。钢价破位下行后打开下行空间，并再度令试图抄底的多头受伤，打击市场信心，补库恐将延后，价格继续向下寻找支撑（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铜
昨日伦铜震荡走势，宏观方面，昨日宏观市场较为平稳，今日关注美国当周初请失业金人数、第四季度实际GDP年化季率终值等。基本面方面，昨日LME铜库存下降325吨至68075吨，汉堡和鹿特丹两地去库，由于韩国冶炼厂检修，以及印尼冶炼厂停产等问题，境外亚洲市场铜比较紧张。随着南美往北美发货增多，COMEX铜库存开始增加，昨日COMEX铜库存增加403吨至15624吨，北美铜库存或呈现见底回升趋势。国内方面，进口铜流入量减少，尤其是俄铜到货量不及预期，非洲湿法铜大量减少，三月份进口量可能只有20万吨左右，国内消费已经恢复，电网光伏家电等消费都不错，国内社会库存继续下降，未来铜库存继续去库的预期强，不过下游拿货受到价格影响比较大，68000以下集中采购，当前价位采购的意愿不强。价格端来看，铜基本面上表现很强劲，在海外供应问题没有得到解决之前，铜市场仍然会维持去库预期，一旦回调下游集中采买就会导致back结构加深，铜价易涨难跌的局面依然延续。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锌
受外盘影响，昨夜沪锌高开低走，ZN2305合约涨95元至22820元/吨；宏观方面，近期宏观市场情绪企稳，欧美银行流动性风险暂时企稳；供应方面，目前冶炼利润维持高位，虽然部分产量因电力问题或装置问题略有减产，但在利润的刺激下，国内冶炼厂多维持高产超产；需求方面，近期现货市场反馈较弱，价格自底部反弹以来，提货情绪明显走弱，下游按需采购；交易策略方面，近期整个宏观市场情绪维持稳定，商品共振反弹，但昨夜高开后走低，反馈出来市场压力仍然存在，价格反弹至2.3万元关口附近，价格进一步反弹需要看到更多的需求驱动，否则价格会受现货市场乏力带来的回落的风险（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铝
昨夜沪铝受外盘影响大幅高开，但随后震荡下行，沪铝2305合约涨25元至18715元/吨；宏观方面，目前市场情绪维持稳定，海外的银行业流动性风险带来的恐慌情绪暂时消退；产业方面，供应端中铝华云新材料三期42万吨项目开始动工，产能指标部分来自于包铝内部的置换，约17万吨指标来自于长期停产的其他企业的置入，预计24年中左右投产；需求方面，现货市场目前表现不佳，无锡维持弱势，佛山地区先挺价后走弱，巩义地区销货乏力，佛山地区铝棒下游需求不佳；交易策略方面，目前宏观氛围稳定，但是本轮以铜油为代表的多头商品反弹至压力位附近，铝价的反弹同样至前面的震荡区间偏上的位置，近期现货市场的负反馈有所展现，暂时建议观望（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锡
昨日沪锡价格震荡走势，宏观方面，昨日宏观市场较为平稳，今日关注美国当周初请失业金人数、第四季度实际GDP年化季率终值等。基本面方面，锡基本面上来看，今年开年后锡矿非常紧张，一方面是因为今年锡矿新增有限且集中在四季度，另一方面缅甸秘鲁等国家锡矿产量因为品位下滑，成本上升，政治风险等因素呈现下行趋势，预计今年锡矿产量下降0.4万金属吨，如果算上去年缅甸抛储的0.8万金属吨，实际供应将缩减1.2万吨，中国1-2月份锡矿进口量同比下滑40%，云南40%锡矿加工费也下跌至14000元/吨以下，跌破部分中小型冶炼厂成本线。前两个月锡矿紧张并没有立刻传导至精锡上，原因是冶炼厂库存比较高，统计下来去年共累积1.4万金属吨锡矿库存，但是随着冶炼厂锡矿库存的消耗殆尽，最近云南江西等地区冶炼厂开工出现下降，未来可能看到锡锭产量会受到伤害。从成本的角度来看，根据锡协数据，锡矿90分位成本线在2.3万美元/吨左右，长期来看，伦锡受到90分位成本线支撑，伦锡跌到成本线以后快速反弹，预计锡反弹目标位在21-22万元/吨。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铅
昨夜沪铅小幅反弹，涨5元至15300元/吨，近期期货市场呈现外强内弱的格局；现货市场方面，周三原生铅价下跌125元/吨，下游入市询价积极性上涨，拿货意愿尚可，早间现货成交有所改善；再生铅，中小型电池厂逢低入市询价接货意愿稍有好转，但再生铅炼企存挺价情绪，关注废电瓶价格的支撑性；废旧电瓶今日炼企调价意愿不强，河南某企到货不错，当地其他企业到货一般；另外南方市场价格最近偏高，废电动多在8700元/吨及以上；回收商方面进出货积极性尚未完全恢复，主寻高价出货为；交易策略方面，外盘价格企稳，国内价格回落后下游补库情绪好转，目前废旧电瓶维持偏紧，价格或将维持震荡整理（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
贵金属
昨日，美元横向窄幅波动，10年国债收益率录得小幅上涨，贵金属偏弱横向震荡。负责金融监管的美联储理事巴尔在昨晚发表的关于硅谷银行倒闭的证词中直接承认，美联储在监管方面存在失察，并且认为监督的失灵可能导致了银行的倒闭，此前他曾暗示将对银行监管实施更加严格的资本和流动性新规，这些都有利于市场避险情绪的进一步回落，打压黄金买需。数据方面，美国2月成屋签约销售指数月率远超预期，表明尽管现在房地产是美国经济中较为脆弱的一环，充斥着看空的观点，或仍有大量买家在场外观望。总得来说，市场虽然多空因素交错，但风险偏好修复，美国股市情绪乐观，美元走强，短期内对贵金属的走势形成压制。
技术面上看，贵金属总体呈偏弱震荡的态势。伦敦金受到5日均线的压制，后市略偏向空头，关注周二低点1949附近支撑位，如果失守，则增加看空信号；伦敦银仍受5日均线支撑，近期补涨以来表现得比较抗跌，但上方23.7附近阻力较为密集，多头力量已转弱；受汇率因素的影响，沪金小幅突破5日均线的压制，或将在435-445区间内保持震荡；沪银仍稳站5日均线之上，但上方在5250-5350区间的阻力较为密集，存在回调的风险。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
原油
【市场情况】
原油结算价：WTI2305合约72.97跌0.23美元/桶或0.31%；Brent2305合约78.28跌0.37美元/桶或0.47%。SC2305涨8.3至523.5元/桶，夜盘跌1.6至521.9元/桶。Brent首次行月差0.74美金/桶。
【重要资讯】
供需方面，消息人士表示，俄罗斯石油产量在3月的前三周下降了约30万桶/日，不及莫斯科宣布的减产50万桶/日的幅度。EIA数据显示，截止2022年3月24日当周，美国原油日均产量1220万桶，比前周日均产量减少10万桶。美国商业原油库存量4.73691亿桶，环比下降749万桶；美国汽油库存总量2.26694亿桶，环比下降290万桶；馏分油库存量为1.16683亿桶，环比增长28万桶。美国炼厂加工总量1581.3万桶/天，环比增加43.7万桶；炼油厂开工率90.3%，环比增长1.7%。
宏观方面，消息人士称，白宫最快本周发布加强美国银行业监管的更多计划。信级机构穆迪认为，美国银行业最近的动荡给美国主权信用状况带来的风险有限。欧洲央行执委施纳贝尔称，欧元区的核心通胀被证明是具有粘性的，最近能源成本的下降可能不会像一些人预期的那样快速拉低核心通胀。
【交易策略】
3月份俄罗斯原油减产幅度不及预期，供应端利多驱动走弱。EIA数据显示在美国原油进口量下滑的背景下，原油库存大幅下降。成品油端依旧维持汽油去库柴油累库的格局，油品库存结构较去年同期矛盾有所缓和，旺季来临前汽油的低库存仍有炒作空间。短期Brent突破76美金附近压力位后企稳，中期地缘问题和宏观风险仍将被反复计价，Brent参考区间70-83美金/桶，预计仍维持宽幅波动状态。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
沥青
【市场情况】
BU06夜盘收3676点（+0.71%）。
现货市场，3月28日山东沥青现货3450-3670，华东地区3700-3850，华南地区3750-4060。
成品油基准价：山东地炼92#汽油+117至8245元/吨，0#柴油+126至7270元/吨，山东3#B石油焦价格+0至2453元/吨。
【重要资讯】
昨日市场低价资源小幅上涨，低价现货需求有所支撑，市场询盘积极性小幅增加。山东地区开工负荷相对稳定，炼厂多执行订单合同出货，市场小幅推涨导致买盘有所增加，部分贸易商前期高价合同有所惜售；华北地区炼厂开工稳中增加，区内炼厂基本全面复产，部分执行前期合同出货为主，高价资源需求相对平淡，部分多询盘低价资源为主。（隆众）。
百川盈孚统计，本周全国沥青炼厂开工环比+3.01%至42.74%，炼厂库存环比+0.35%至33.21%，社会库存环比+0.60%至29.86%。
【交易策略】
沥青供应端迅速恢复，短期原料供应暂时无忧，炼厂在前期合同支撑下自身库存相对健康，整体以社会库存累库为主。终端需求短期受到天气影响难以有效释放，沥青供需驱动相对偏弱，中长期仍将阶段性交易原料偏紧的预期。近期原油反弹过程中沥青表现偏弱，盘面裂解走弱，估值中性偏低，短期预计震荡走强。单边预计维持震荡走势，可配合现货敞口设计累沽/累购策略，参考区间3500-3800。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
燃料油
【市场情况】
FU05合约夜盘收2732点（+0.15%）。LU06合约夜盘收3798点（+0.50%）。新加坡纸货市场，低硫Mar/Apr月差维持在13美金/吨，高硫Mar/Apr月差6至4美金/吨。LU06/05内外价差16美金/吨，FU05/04内外价差-12美金/吨。
【重要资讯】
1.沙特阿美石油公司吉赞炼厂开工率上升，投放到市场的高硫减压瓦斯油也可能减少。
2.亚洲超低硫燃料油市场，受到供应充裕和船用需求低迷打压。预计3月份有近600万吨燃料油进入亚洲市场，目前为止进入亚洲的4月供应量超过300万吨。（隆众资讯）
【交易策略】
成本油价波动上涨，高硫裂解被动小幅下跌，但仍维持在九个月内高位水平；高硫现货贴水在中石油连续两日成交购入高硫380下存在支撑，维持在8美金/吨左右水平。供应端稳定无大变化情况下，南亚发电需求预期向好，高硫市场短中期内仍维持强势。成品油市场暂时的供应缺口对市场支撑有限，成品油还是低硫短期内需求仍然较为疲弱，低硫裂解短期内震荡观望；但中期随着成品油需求在天气转暖后逐渐强势以及船燃需求季节性环比上涨，中期低硫裂解存在上涨空间。内盘高低硫价差仍维持在1000-1100元/吨上下震荡，新加坡高低硫价差130-150美金/吨左右震荡，天然气价格持续下跌下，高低硫价差仍有走缩空间。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纸浆
【市场情况】
期货市场：偏弱震荡。SP主力05合约报收5704点，下跌-52点或-0.90%。
现货木浆市场：江浙沪地区进口化机浆市场可外售货源稀少，业者交付合同为主，市场交投氛围欠佳。偶有价格传闻，部分牌号含税报价5050-5100元/吨。江浙沪地区进口针叶浆现货市场可流通货源不多，部分业者疲于调整报盘。市场部分含税参考价：银星6200元/吨，月亮6250-6300元/吨，凯利普6900元/吨，北木7200元/吨。（卓创资讯）
现货瓦楞原纸：山东地区瓦楞纸市场持稳出货为主。自提含税现款现汇市场价：AAA级高强瓦楞纸120g主流成交2900-3000元/吨，AA级高强瓦楞纸120g主流成交2750-2850元/吨，A级高强瓦楞纸120g主流成交2650-2750元/吨。（卓创资讯）
现货双胶纸：北京地区双胶纸市场订单平平，价格整理。目前经销商含税出货市场价：70g华夏太阳6700-6800元/吨。山东泉林纸业双胶纸价格整理，目前55g以上本白双胶纸到货含税现金参考价格报5500-5600元/吨（卓创资讯）
【重要资讯】
援引木材网消息：3月28日，国务院国有资产监督管理委员会网站刊登《中国诚通打造低碳造纸基地预计产能可达200万吨》，聚焦岳阳林纸年产45万吨文化纸项目，打造低碳造纸基地节能减排技术将达到世界一流水平。3月22日，中国诚通所属中国纸业45万吨文化纸项目在湖南岳阳奠基。项目投产后，节能减排技术将达到世界一流水平。中国纸业45万吨文化纸项目总投资31.72亿元，投产后浆纸产能可达200万吨，人均效率提升+36%，将成为数字化、智能化的大型文化纸生产基地。项目通过生产工艺、信息化、仓储、物流、清洁生产、循环经济等6个方面手段实现绿色升级，单位产品综合能耗为216.5千克标准煤，远低于国标先进值的300千克标准煤，年度废水、废气排放量也将分别下降-8%和-20%，真正实现“增产减污”。
【交易策略】
2月，国内造纸及印刷业亏损企业单位数报收5111家，同比增量+25.7%，2022年12月为+48.4%；国内造纸及印刷业亏损累计总额报收79.0亿元，同比增亏+58.6%，2022年12月为+78.5%。造纸业亏损边际放缓。SP05合约在手空单宜在5820点近日高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【市场情况】
RU相关：RU主力05合约报收11905点，上涨+40点或+0.34%；日本JRU主力08合约报收207.7点，下跌-1.3点或-0.62%。截至前日12时，云南WF报收11400元/吨，产地标二报收10250-10300元/吨，泰国烟片报收13150-13200元/吨，越南3L报收11300-11350元/吨。
NR相关：NR主力06合约报收9605点，上涨+60点或+0.63%；新加坡TF主力06合约报收134.8点，下跌-0.2点或-0.15%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价下跌5-10美元/吨。烟片胶船货报收1570-1600美元/吨，泰标现货或近港船货报收1370-1380美元/吨，马标现货或近港船货报收1365-1370美元/吨，泰混现货或近港船货报收1365-1370美元/吨。人民币混合胶现货报收10600-10650元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价11200元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11100元/吨。华东丁二烯报价8600-8700元/吨。
【重要资讯】
援引外媒报道：橡胶产品制造商很容易团结起来，控制扭曲市场力量的需求，这在一定程度上解释了这些年橡胶的低价。近年来，橡胶小农一直在重新思考他们与橡胶的关系。由于价格低迷，他们面临着转向其他作物的巨大压力。在马来西亚，虽然有100万公顷的土地种植橡胶树，但只有不到一半进行割胶。在可能的情况下，许多农民已转向其他作物。在印尼，许多种植橡胶的农民已经转向其他作物。统计数据表明，其他橡胶生产国的橡胶种植户也决心这样做。还有一个令人信服的原因，橡胶小农正在远离橡胶。这与可持续发展认证的新压力有关，这需要额外的费用。一些组织在橡胶生产国四处游荡，并威胁说，如果橡胶小农的经营没有得到可持续的认证，价格甚至会更低。这些组织一直在喋喋不休地谈论森林砍伐问题，以拒绝农民获得他们的完全认证。虽然天然橡胶生产商被要求遵守规定，但基于化石燃料的合成橡胶生产商却没有这种压力。这真的很讽刺。大家都知道，燃烧化石燃料产生的温室气体排放才是气候变化方程中的真正罪魁祸首。有迹象表明，橡胶小农即将达到临界点。许多人预测，如果低价持续下去，产量将下降，这将对供应产生负面影响。生产商和制造商必须会面，以解决对双方潜在的不利后果。他们必须接受彼此需要的事实。他们必须就商品的公平价格达成一致。他们必须就一个方案达成一致。但是他们必须避免重蹈国际天然橡胶协议的覆辙。当橡胶生产商被淘汰时，将产生混乱。双方必须为可持续的伙伴关系制定一个现实的方案。所有橡胶产品都需要使用合成橡胶和天然橡胶的组合。
【交易策略】
近4周，国内乘用车厂家日均零售量报收4.36万辆，低于近2两年同期值（4.83万辆）。2月，国内轮胎出口总额报收14.4亿美元，同比增量+26.8%。2022年2月至2023年1月，美国汽车及机动车经销商销售额累计报收1.41万亿美元，同比增量+5.8%，涨幅连续11个月收窄。RU05合约临近换月，关注11810点近日高位的支撑；NR06合约观望，关注9530点近日高位处的支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
塑料
【市场情况】
昨日塑料呈震荡走势，L2305收于8098，下跌0.14%或11点，夜盘L2305收于8087，下跌0.14%或11点。现货方面，昨日华东现货市场主流价格在8210元/吨，较上一工作日上涨；华北市场主流价格8250元/吨，较上一工作日持稳；华南市场主流价格8250元/吨，较上一工作日持稳；进口市场价格8520元/吨，较上一工作日下跌30元/吨。
【重要资讯】
1、今日主要生产商库存水平在67万吨，较前一工作日去库1万吨，降幅在1.47%；去年同期库存大致79万吨。
2、昨日PE检修比例9.7%，环比下降1.3个百分点。
【交易策略】
新产能方面，PE集中投产220万吨新产能。PE3月检修高位，4月检修环比有所下降，PE进口窗口小幅打开，后续进口有增加预期，整体供应端压力仍大。PE下游需求中性，农膜后期季节性走弱，制品出口已经在走弱当中。新产能释放压力，但库存偏低，周内两油去库顺畅，短期价格震荡。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
甲醇
【市场情况】
期货市场：期货盘面震荡为主，最终报收2489（+12/+0.48%）
现货市场：生产地，内蒙南线报价2170元/吨，北线报价2230元/吨。关中地区报价2270元/吨，榆林地区报价2160元/吨，山西地区报价2300元/吨，河南地区报价2370元/吨。
消费地，鲁南地区市场报价2420元/吨，鲁北报价2440元/吨，河北地区报价2370元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2400元/吨，云贵报价2500元/吨。
港口，太仓市场报价2530元/吨，宁波报价2580元/吨，广州报价2580元/吨。
【重要资讯】
截至2023年3月29日，中国甲醇港口库存总量在79.3万吨，较上周增加7.63万吨。其中，华东地区累库，库存积累8.56万吨；华南地区去库，库存减少0.93万吨。
【交易策略】
近日，市场消息称宝丰240万吨新增装置开车投产，打压市场情绪，内地市场整体情绪继续转弱，西北厂家库存暂无压力，但下游需求略有走弱，厂家竞拍多数流拍，部分厂家大幅下调出厂价，继续挺价销售，鲁北地区需求尚可，地炼利润可观，积极采购备货，但运费跌至170元/吨低位，同时期货偏弱运行，下游压价严重，招标价格环比大幅走弱。港口地区基差尚可，低库存下刚需消耗，带动基差坚挺，但氛围依旧一般。后期随着伊朗地区开工率稳步提升，加之非伊货源充裕，未来到港有一定增量，在需求没有进一步提升空间的前提，对市场造成一定压力，同时国际市场氛围悲观情绪恶化，建议高空为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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尿素
【市场情况】
期货市场：期货盘面继续下跌，最终报收2410（-29/-1.19%）。
现货市场：尿素现货价格整体延续跌势，河南中小颗粒出厂报2680-2710元/吨，山东中小颗粒出厂报2660-2680元/吨，河北中小颗粒出厂报2620-2630元/吨，山西中小颗粒出厂报2600-2610元/吨，安徽中小颗粒出厂报2740-2750元/吨，新疆中小颗粒出厂报2380-2450元/吨。
【重要资讯】
截至2023年3月29日，中国尿素企业总库存量65.20万吨，较上周减少4.01万吨，环比减少5.79%。受需求推动本周企业库存继续下降，其中企业库存增加的省份为：河北、黑龙江、湖北、江苏、山东。企业库存减少的省份为：河南、江西、内蒙古、青海、山西、陕西、四川、新疆。
【交易策略】
国内各地区尿素现货价格普跌为主，华中局部区域价格暂稳，河南、山东地区下游需求持续转差，复合肥厂观望，降价后企业新单成交依旧乏力，厂家出厂报价继续下调，部分收单较差企业单日连续二次降价，贸易商低价出货为主；山西地区市场情绪转弱，需求持续乏力，新单成交依旧稀少，出厂报价继续下跌；河北地区市场情绪相对一般，当地需求较前期有所下滑，厂家库存略有压力，出厂报价继续领跌；安徽、两湖、江苏地区市场交投冷清，不过需求略有支撑，出厂报价弱稳为主。一方面，当下，前期多数企业临时停车检修的装置陆续回归，供应开始增加，尿素日均产量增加至16.2万吨左右，供应紧张局面略有缓解，而需求持续低迷，厂家库存压力逐渐显现，整体出厂价报价连续下跌为主。另一方面，随着华北追肥陆续结束，整体需求持续下滑，农业需求持续减少，下游工业企业高价开始抵触，复合肥及板厂暂时观望，整体需求较前期有所下滑，市场需求乏力，表现一般，贸易商积极出货，整体需求支撑力度持续减弱。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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煤炭
【市场情况】
3月29日，港口市场5500大卡市场报价1080-1110元/吨，5000大卡市场报价930-960元/吨，4500大卡有报价810-830元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格820-870元/吨，5000大卡价格700-760元/吨，4500大卡价格540-600元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格930-980元/吨，5800大卡价格890-940元/吨；山西非电企业用煤5500大卡价格870-920元/吨，5000大卡价格750-800元/吨，4500大卡价格670-820元/吨。
【重要资讯】
3月28日，随着满载8000吨煤炭的71453次列车从国铁西安局靖边东站缓缓驶出，浩吉铁路煤炭运量正式突破2亿吨大关，能源运输大通道作用进一步凸显。
【交易策略】
当前，神华外购再次环比持平，预计将延缓下跌煤价下跌趋势。港口市场继续僵持，需求缓慢释放，贸易商暂缓出货，价格偏稳，而产地煤价在供应持续高位和需求低迷背景下，坑口价延续跌势。随着港口、坑口价格降至相对低位，下游需求逐渐增多，市场情绪略有好转。港口地区，随着港口库存再次快速积累至2500万吨以上的高位水平，下游观望情绪增加，淡季来临之际，大规模采购的可能性较低，但市场煤结构性货源相对紧张，贸易商挺价情绪渐起，港口平仓价格整体止跌企稳，低卡煤开始走强。坑口地区产量平稳，随着需求略有增加，矿上拉煤车数量增多，坑口价逐渐走稳，市场情绪略有改善。在未来淡季背景下，煤价将延续区间弱势震荡为主，不过当前外购价格高于坑口市场价，预计短期内带动煤价以稳为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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PVC
【市场情况】
昨日PVC呈震荡走势，日盘V2305收于6265，上涨0.38%或24点，夜盘V2305收于6260，下跌0.08%或5点。现货方面，昨日PVC现货市场价格重心继续小幅上调，华东电石法五型主流在6180-6260区间，现货及一口价略高，乙烯法部分价格略有上调，主流区域送到在6300-6500区间。广州PVC市场价格上调，电石法5型主流价格在6250-6320元/吨港口提。
【重要资讯】
1、昨日山东鲁中东地区液碱价格主流稳定。东营淄博区域32%液碱主流成交830-850，50%液碱价格在1400-1420，潍坊青岛32%在880-910，区间高价成交略有放缓。
2、昨日乌海地区主流贸易价格上涨50元/吨至3150元吨，区域性限电依旧影响电石企业生产，生产企业供应货源紧张，企业出货积极。
3、本周亚洲PVC价格维持平稳，美国聚氯乙烯价格本周下跌45美元/吨。
【交易策略】
万华化学3月底试车，聚隆化工40万吨乙烯法装置计划4-5月量产，上周存量装置负荷环比下降1.9个百分点至77%，其中电石法开工环比下降2.6个百分点至75.8%，部分生产企业存在降负荷现象。需求端，出口新增签单低位，1-2月制品出口同比下降36%，1-2月PVC内需累计同比下降1%，上周华南管材开工环比下降12.4%，华南大厂促销结束后降负。烧碱价格近期反弹，对PVC形成利空。但价格下跌后成交好转，随着价格下滑，装置亏损也会加剧，春检预期还在，短期价格震荡。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。
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PTA
【市场情况】
昨日PTA2305期货主力合约日盘收于6188(+92/+1.51%)，夜盘收于6274(+86/+1.39%)。现货方面，主港基差05+160，尾盘4月MOPJ在659美元/吨附近商谈；PX估价在1101美元/吨CFR，环比持平。
【重要资讯】
1、大榭石化160万吨PX装置因故，目前初步预计开车时间可能在4月中旬左右。
2、江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成偏上，直纺涤短产销回落明显，平均27%。
【交易策略】
昨日PTA基差小幅走强，PTA现货加工费扩大到585元/吨附近，聚酯产销弱势，聚酯产业链上下游利润延续分化，PX、PTA利润良好，聚酯下游整体亏损。上游方面PX新装置投产推迟，短期PX供应偏紧的局面仍存，二季度在PX去库预期下PTA成本支撑较强。下游聚酯新装置投产，上周聚酯开工上升至91%附近，不过聚酯综合利润亏损，织机加弹连续两周开工下滑，在持续亏损下后期聚酯有降负的可能。4月来看PTA供需相对平衡，5月预计小幅累库，目前主力合约增仓，社会流通货源偏紧，TA价格预计震荡偏强。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
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PP
【市场情况】
昨日PP呈震荡走势，日盘PP2305收于7597，下跌0.25%或19点，夜盘PP2305收于7611，上涨0.18%或14点。现货方面，昨日华东现货市场拉丝主流价格在7700元/吨，较昨日涨20元/吨；华北市场主流价格在7600元/吨，较昨日持平；华南市场主流价格7670元/吨，较昨日持平，西北市场主流价格在7500元/吨，较昨日跌20元/吨；美金市场收于990美元/吨，较昨日持平。
【重要资讯】
1、今日主要生产商库存水平在67万吨，较前一工作日去库1万吨，降幅在1.47%；去年同期库存大致79万吨。
2、昨日PP检修比例9.2%，环比下降1.5个百分点。
【交易策略】
新产能方面，PP广西华谊30万吨粉料+京博石化40万吨装置均于3月中投产，另外20万吨装置4月中投产，后续PP投产压力仍大。PP3月检修高位，4月检修环比有所下降。PP下游需求同期偏差，制品出口已经在走弱当中。新产能释放压力，但库存偏低，周内两油去库顺畅，短期价格震荡。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
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PF
【市场情况】
昨日PF2305主力合约日盘收于7560(+38/+0.51%)，夜盘收于7586（+26/+0.34%），现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7450-7600元/吨，福建主流7500-7600元/吨附近，山东、河北主流7550-7650元/吨送到。
【重要资讯】
江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成偏上，直纺涤短产销回落明显，平均27%。
【交易策略】
短纤工厂开工维持高位，产销延续弱势，下游订单增长有限，短纤工厂被动累库，工厂后期或仍有累库压力。目前看短纤成本支撑较强，短期价格预计高位震荡，在原料价格松动下短纤工厂加工费可能被动回升。(以上观点仅供参，不做入市依据）
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MEG
【市场情况】
昨日EG2305期货主力合约日盘收于4143，夜盘收于4130（-13/-0.31%）。现货方面，MEG现货基差在05合约减25-35元/吨附近，4月下期货基差在05合约平水或加5元/吨附近。
【重要资讯】
安徽红四方30万吨/年的合成气制MEG装置计划近日降负至5成附近，预计检修时长在半个月左右。扬巴34万吨/年的乙二醇装置计划于3.28日停车更换催化剂，时间在一个月左右。大连恒力90万吨/年的乙二醇装置计划于4月初停车检修，时间在一个月左右。该企业配套的环氧下游装置预计于6月份开车，届时乙二醇产量下降，后期企业无外销量。
【交易策略】
乙二醇国内供应回升速度慢于预期，海外沙特伊朗东南亚检修装置近期复产，后期进口量预计回升。需求方面聚酯高开工低利润，乙二醇港口库存仍在高位，供需相对平衡，短期价格震荡整理。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
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EB
【市场情况】
昨日EB2305期货主力合约日盘收于8482（+17/+0.2%)，夜盘收于8464（-18/-0.21%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8510元/吨，环比下跌25元/吨，华东纯苯现货均价7260元/吨，环比持平。
【重要资讯】
卓创资讯：截止昨日，苯乙烯华东主港库存总量降1.95万吨在13.50万吨，华东主港现货商品量降1.44万吨在9.50万吨。本周期苯乙烯生产企业总库存较上周期减少0.28万吨至11.23万吨。华东纯苯港口贸易量库存22.94万吨，较3月22日增加0.2万吨，环比增加0.88%，同比去年上涨88.03%。
【交易策略】
供应方面，本月下旬多套苯乙烯装置重启，供应预计回升。近期在苯乙烯主港到货减少下主港库存继续下降，后期到货少，港口库存仍有下降可能。上游纯苯二季度在装置检修带动下存去库预期，下游硬胶产品利润不佳，部分亏损，苯乙烯非一体化装置现金流转正，内外盘价差扩大，美金船货报盘增加，4-5月份苯乙烯供需相对平衡，短期价格预计震荡走势。(以上观点仅供参，不做入市依据)
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液化气
【市场情况】
PG05夜盘收4540点（+0.46%）。
现货市场，华南国产气+0至5220，华南进口气-10至5240，山东民用气+40至4940，山东醚后+100至6180，华东液化气主流价格5000-5350。
【重要资讯】
隆众资讯报道：昨日华南市场大势稳定，下游按需采购，上游供应暂无压力有意撑稳，但个别出货较差库存开始累库，月初码头陆续到船计划以及下游成本下行等利空，今日稳中存跌，短线整体市场呈下行趋势。昨日华东市场以稳为主，市场表现尚可。卖方库存多可控，临近月底，下游多观望等待CP指引，上下游操作均谨慎，预计今日华东市场或持稳为先。昨日山东民用气市场交投氛围良好，下游买涨入市采购积极，厂家库存压力继续缓解，预计今日市场稳中仍存推涨空间。昨日醚后市场交投氛围尚可，厂家出货多维持产销平衡，但终端出货不畅牵制显现。预计今日醚后市场高位回稳，个别低位补涨。
【交易策略】
2、3季度仍有大量PDH装置投产，当前PDH利润回升至盈亏平衡之后，投产预期较强，在民用需求季节性走弱的过程中，化工需求的释放成为液化气主驱动。中期在PP端大投产的背景下，下游利润继续上行空间有限。盘面短期宽幅震荡，策略端建议逢高做空。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
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纯碱
【市场情况】
1)期货市场：昨日纯碱期货震荡运行，主力05合约收于2814元/吨（-29/-1.02%），夜盘收于2809元/吨（-5/-0.18%），05-09价差扩大至362（+26/+7.74%）,09-01价差缩小至438（-15/-3.31%）。
2)现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为3064元/吨（-15），轻碱均价为2769元/吨（-21），轻重碱价差为295（+6）。其东北重碱价格下调50元至3150元/吨，轻碱下调100元至3000元/吨。青海重碱下调20元至2680元/吨，轻碱下调50元至2500元/吨，沙河重碱下调50元至3000元/吨。华东轻碱价格维稳至2700元/吨。
【重要资讯】
1)陕西兴化预计今日检修一天时间。
【交易策略】
供给端，纯碱开工率为92.66%，青海昆仑装置减量，预计红四方4月4日-11日检修，整体产量处高位。需求端，玻璃厂对高价重碱有所抵触，进一步压缩原材料库存。轻碱下游出货不佳，价格下调。玻璃厂方面，本月仍有3条产线有计划点火。一方面企业待发订单减少，新订单调价，市场情绪谨慎，按需采购。另一方面玻璃产销好转，产线按计划点火，下游对纯碱有补库需求。纯碱低库存对其价格有一定支撑，不建议追空，预计短期以宽幅震荡为主，关注5-9正套机会。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。
银河期货
玻璃
【市场情况】
1)期货市场：昨日玻璃期货震荡上涨，主力05合约收于1669元/吨（-1/-0.06%），夜盘收于1676元/吨（+7/+0.42%），05-09价差扩大至18（+17）,09-01价差缩小至81（-4）。
2)现货市场：玻璃现货价格维稳，玻璃均价为1738元/吨（+2），沙河大板市场价上调12元至1544元/吨，湖北维稳至1730元/吨，浙江维稳至1870元/吨。
【重要资讯】
1)据隆众资讯，截止到20230329，浮法产业企业开工率为78.81%，环比持平。
【交易策略】
供给端，浮法玻璃日熔维稳至158280d/t。需求端，沙河市场成交一般，价格上调。华东厂家产销过百。华中市场多数企业库存降至低位，缺规格。华南市场产销略有走弱。多地产销平衡或以上，但补库情绪有边际减弱的迹象。玻璃厂库上周去库顺畅，环比-4.98%。短期看产销好转对价格形成较强的向上驱动，但下游实际需求恢复有限，警惕库存转移后实际需求不佳，短期建议观望为主。
银河期货
工业硅
【市场情况】
期货市场：29日工业硅起伏较大，主力合约SI2308收于15750元/吨（-175，-1.10%）。
现货市场：国内工业硅现货市场继续下跌，华东地区通氧553#在16200-16400元/吨平，421硅#17500-17700跌200，化学级421#月单18000-18300跌300（元/吨）下游有机硅场内DMC在15600-17000元/吨（净水含税）持稳，国内多晶硅致密料价格在200-225元/千克左右持稳，国内铝合金锭佛山地区报价18700元/吨，较前日持平。
【重要资讯】
1、据铁合金在线统计3月底云南地区136台工业硅矿热炉开工37台，环比减产22台，开工率约27.21%，环比减少16.17%，投产产能约47950吨，产能释放量为42.32%，月度工业硅预计产量为39500吨，环比减产9850吨。
【交易策略】
昨日工业硅现货价格除部分牌号以外基本持稳，西北持续累库，基本面支撑较弱，下游“金三银四”预期迟迟不现，低价货源充足，贸易商抛货情绪仍浓，预计短期仍有下行空间。（观点仅供参考，不作为买卖依据）
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