01事件回顾
2023年2月10日，一则“财经大V炒苹果期货，结果炒成果农”的新闻一度上了新闻热搜。
该事件的主角是期货大V“浪猪灰头”（曾用网名“林登万”），其过去在财经媒体工作，目前专注于股票和期货市场，如今以卖惨式营销卖苹果“爆火”。市场传言，该大V在郑商所交割了1500吨苹果并积极出货，还一度引发“多头接货想要逼仓”的猜测。传言是否属实？为何会交割这么多苹果现货？
炒了一周的苹果期货咱们来复盘一下：
※首先科普一下苹果，我国的苹果产量位居世界第一位（2022年我国的苹果产量高达3518.59万吨），消费额占到了全球的57%，所以作为一个期货品种完全有这个实力可以与全球媲比，绝对水果中的王者。
02我国苹果的种植面积
※从期货市场交割的角度来讲，期货市场交割方式有现金交割、实物交割两大类，但实物交割在期货合约总量中实际占比很小。
下面咱们再从买卖双方来推演一下事件经过：
作为多头也成为资金方——
将交割物拿到C端市场销售的情况，在业内是很少见。接交割物的贸易商往往在销售渠道较有实力，具备能将交割果出售到现货市场，因此进入交割月就会有“被交割”风险的存在。此次苹果交割也借题发挥大V称自己去年12月份开始，苹果期货价格一路跌到了8000元/吨以下，由于觉得这种低价不可持续，他和朋友本想大举抄底做多。没想到持有到最后卖方交割“被迫接货”，遂造成现货苹果销售问题，借机在网络搞营销。
好巧不巧去年12月初平安夜前两个多星期我也在朋友那买了两箱交割果，可当时疫情期间，正好我和单位同事轮番“阳”着居家办公，差不多刚好赶在全国爆发那一阵。大面积疫情爆发，导致物流跟不上，原本一周到货的苹果两周多了才到达，平安夜12月24日当天才到货。
买果记录
可见疫情与物流运输受阻是苹果现货销售不佳的重要原因之一。
作为空头，也就是真正生产苹果的果农们，是否存在强行交割呢？
对于其“被迫接货”的说法，有种截然不同的看法。期货的交易是对手盘，简单来说，就是多头赚空头的钱，或者空头赚多头的钱——
作为真正的苹果持有者，一定是怕苹果价格下跌的，所以会在期货里做空对冲现货下跌的风险，也就是通常说的套期保值，但是如果现货价格一直没有上涨，反倒是期货价格不断高出离谱，那对冲就撇叉喽，现货卖不出去，期货又赔钱，搞到最后不对冲了，交货吧！实然是“被迫交货”！果农也是苹果空头的主要持有者。
回顾郑商所发布的去年12月月度市场报告显示，当月苹果期货振荡上涨。主力合约AP305当月波动区间为7530元/吨-8010元/吨，最大波幅480元/吨，月末报收7880元/吨，较上月末上涨404元/吨，涨幅5.4%。数据来源：2022年12月郑商所月度市场报告，对于市场上因为当时多方加上交割成本在8600元左右，现货成本8000附近，算上仓储费等其他升贴水费用，基本打平苹果生产成本，也就是说空头并没有挣到太多利润，相反还要承担疫情期间运输不到位交割违约的风险。
符合交割标准的苹果
苹果期货去年12月合约，以产业客户为主的空头交货时间很紧。受疫情影响，运力下降，人力减少；叠加元旦和春节来临，很多冷库员工都要返乡，人手不够。即使果农手上有果，也来不及全部整理出可供交割的货源，交货存在困难。而且不是说从果地或水果市场拉一车水果，就可以拿到期货市场做交割品了。卖给超市的苹果，苹果稍微碰伤都无所谓，但是交割果要符合交割标准，需要去跟由交易所认定的交割库或质检机构对接规则，再按照标准进行分拣。
再从交易所和地交割库的角度来讲——
在10月合约和11月合约的交割过程中，就出现不少争议。买卖双方进交割的头寸是有限的，一方面多头在逼仓过程中，逐步平掉主要仓位，可以在盘面上获得利润（盘面图），已经挣过空头一次盘面做空的钱；即便最后到了交割月，在交割过程中，还能以质量问题为由申请复检，获取空头支付给多头的违约金。相当于挣两道钱。在12月合约中，交易所也及时采取一些干预手段，维持了整个交易秩序。那这么看来其实交易所也是不愿意买卖双方真实去交割的，因为会存在交易纠纷的风险。
那我们再返回来说多头（资金方）大举购进苹果在网上售卖，博取眼光声称自己被交割是否帮助到果农们了呢？
“林登万”所接手的交割果，来自于空头自己的货或是收购果农的货。与果农有直接买卖关系的是空头，不是“林登万”。
打了一个比方：我买了一套房子，房子涨价了，我不可能把差价的金额退还给开发商吧。
正好本轮苹果营销也有朋友有采购，评价：味道中规中矩，价格适中。
事件到现在已经过去一周，各方舆论都在发声，究竟如何演绎，也是比较喜闻乐见啦，但如果真是恶劣性质的资本PK，商业炒作……那恐怕会伤害到的不只是果农，更伤害投资者对市场的信任，搞不好会落到交易所出面，沦为和期货品种“红枣”一样偃旗息鼓的境地……
上一篇
