记者 | 吴绍志
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上市公司作为“回头客”买了相熟信托公司的现金管理类产品，居然“踩雷”了！
11月10日，德展健康（000813.SZ）发布公告，公司购买的信托产品发生部分逾期兑付情况，信托产品名称为“渤海信托•现金宝现金管理型集合资金信托计划”（简称“现金宝”）。
公告显示，2019年9月，德展健康用自有资金购买了渤海信托发行的现金宝，总金额为4.2亿元，产品期限为12个月，预期年化收益率为6.1%。
一年期满后，2020年9月，德展健康再次购买了上述现金宝系列产品，投资期限为2020年9月18日至2021年9月18日。
但是，这一次却意外地碰上了状况。截至公告日，德展健康共计收到1.837亿元本金及2564.56万元投资收益，剩余本金2.363亿元本金和投资收益仍在协商中，尚未收回。
产品说明显示，现金宝的投资范围包括现金管理型资产、债券，经受托人审核通过的银行业信贷资产登记流转中心登记并流转的资产，认购信托业保障基金，以及其他符合法律规定的标准化资产。
十分微妙的是，投资范围的最后一条规定，“全体受益人同意受托人可根据需要修改上述投资范围，此项事宜无需经过受益人大会通过”。一位资深信托研究员告诉界面新闻记者：“这条跟一般的现金管理类产品不大一样，表明前面所有的投资范围只是走个形式，真实的资金投向可能并非如此。”
实际上，从德展健康的公告中可以看出，已收回的1.8亿本金的协商过程也很艰难。
9月24日，德展健康到期向渤海信托提交赎回申请，此前已提前收到信托产品本金2470万元和投资收益109.82万元。出现到期未兑付后，公司与渤海信托进行反复沟通，这才有了9月29日9700万元本金的兑付。随后，10月25日，公司向渤海信托发出了《关于催收到期信托产品本金及收益的函》，11月3日、9日又收到6200万元的本金兑付。
德展健康表示，公司将根据磋商及回款情况，同时积极准备相关材料，及时通过法律途径保护公司合法权益。
值得注意的是，此次“踩雷”与德展健康原控股股东脱不了干系。
今年5月，德展健康控股股东新疆凯迪投资有限责任公司（简称“凯迪投资”）与原控股股东美林控股集团有限公司（简称“美林控股”）及原实际控制人张湧等签署的《股份转让协议》中，美林控股承诺“若上述理财产品到期后30个工作日内无法按期收回，则美林控股应在前述事项发生后30个工作日内以现金或现金等价物向德展健康补偿上述理财产品无法按期收回的款项。”
德展健康表示，根据约定，若公司购买的渤海信托产品到期后30个工作日内无法按期回收，公司将督促相关当事人按照协议约定履行相关义务和承诺。
德展健康发布公告后，深交所火速下发关注函，直指信披和资金投向问题。要求公司说明相关产品已于2021年9月到期，直至2021年11月才披露逾期兑付的原因，并且补充说明信托产品底层资产情况，资金最终投向，是否与公司及公司控股股东、实际控制人、董监高存在关联关系。
德展健康回复称：“经公司与渤海信托沟通中，渤海信托相关人员称，上述信托产品无法按期收回的原因为，信托产品的赎回需要根据信托产品投资项目的退出情况进行安排，需履行渤海信托内部赎回审批流程，因此，导致公司申购的信托产品发生了部分逾期未兑付情形。”
用益信托研究员喻智表示：“按理说投资银行存款和超短期债券的产品不大可能出现这种事。”
一片质疑和讨论声中，11月11日，渤海信托在官网公告，确认德展健康作为委托人认购了现金宝第47期信托产品并签署了信托文件。公司称：“现金宝是我司成立的针对机构委托人一对一定制的资金信托产品，产品不对自然人募集且均分期独立核算，有别于市场上其他的现金管理型产品和资金池产品。”
渤海信托还表示：“根据信托文件约定，该期信托资金由委托人自行指定交易对手及投资用途，自行负责尽职调查并自愿承担投资风险，受托人仅承担事务管理责任。我司作为受托人，自产品成立以来严格依据委托人指令及信托文件的约定恪尽职守、秉承诚实、信用、谨慎管理的原则，忠实地管理、运用及处分信托财产。现因底层借款人逾期还款，导致无法足额分配信托利益。为维护受益人的利益最大化，目前我司正积极配合受益人进行信托财产的处置，此后我司作为受托人也将继续依法依规、尽职尽责地管理、运用及处分信托财产。”
也就是说，渤海信托表示，公司在这款现金管理产品中的作用仅仅是通道。
喻智表示：“这样的情况真没见过，现金管理产品做通道业务的事本身就比较奇幻，还不如新发一个通道类产品。作为通道业务，渤海信托的责任就有限了。”
金乐函数分析师廖鹤凯认为：“这个业务不单纯。和产品名称无关，还是要看他们的合同实质怎么签署的。这个项目确实没有对外发行，而且上市公司这个项目到期还续了一次。这是第二次认购到期，转让股权的时候还签署了针对这个项目的担保协议，昨天刚好是需要履行担保责任的第30个工作日。”
渤海信托前身为河北省国际信托投资有限责任公司，2015年7月托完成整体改制，注册资本36亿元，海航资本集团有限公司、北京海航金融控股有限公司、中国新华航空集团有限公司分别持有51.23%、26.67%、22.10%。今年6月，公司董事长、法定代表人由成小云变更为卓逸群。
2020年末，渤海信托管理的信托资产规模4378.10亿元，同比减少26.62%；全年实现营业收入22.97亿元，同比减少21.45%；净利润1754.69万元，同比减少98.43%。自营资产不良率由期初的0.66%提升至16.80%。
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