迅猛攀升：白糖续刷近6年新高
日前，国际白糖价格再度呈现出了迅猛攀升的态势。尽管我国白糖因实施进口配额制度受外盘影响较小，但国际糖价的走强仍在很大程度上推动了国内多头氛围的发酵。
截止发稿，白糖主力07合约最高攀至6946元/吨，单日涨幅超2%，续刷近6年新高。
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从日线格局来看，白糖年内累涨幅度已超20%。那么问题来了，是什么导致了行情氛围的转强？后市盘面又该何去何从呢？
种植面积下滑：巴西白糖产能预期进一步回落
毫无疑问，不及预期的产能预期是本轮白糖走强的核心原因。
此前印度最大的产糖区马哈拉施特拉邦遭遇反季节降雨导致减产以及该国停止白糖出口配额审批的消息是早期盘面走强的核心推力。
印度供应复苏无望后，市场又将希望寄托在了另一个产糖大国巴西上。但从当下的情形来看，巴西的远期供应似乎也不容乐观。
①巴西恢复燃油税：
作为农业大国的巴西种植了大量甘蔗。通常情况下，一半左右的甘蔗会用于制备白糖，另一半则做成无水乙醇调入汽油。但令市场大跌眼镜的是，该国在榨季前夕直接恢复了燃油税：据当前政策，在巴西出售的每升汽油和每升乙醇燃料将分别被征收0.47雷亚尔（1雷亚尔约合1.33元人民币）和0.02雷亚尔的税项。
由于汽油税率是乙醇税率的24倍，提高燃油中乙醇的比例对业内而言无疑是“高收益”的行当。在利润的推动下，巴西甘蔗糖醇比出现了较大幅度的下滑。
②种植面积减少：
新季种植面积的减少也是市场对远月供应预期担忧的核心因素。据最新数据，当下巴西种植面积降至829万公顷，是2011年以来最低水平。——核心原因是，尽管白糖有所涨价，但对农民而言，当下种植大豆和玉米可能会带来更高的利润。
中信期货：建议兑现盈利逐步离场
在最新的研报中，中信期货提到：宏观方面，通胀改善与衰退风险并存，美联储加息节奏未定，宏观多空因素交织。
基本面方面，国内供需格局已定，广西减产被云南糖和甜菜糖对冲，需求端食品CPI和饮料类零售额偏低意味着终端需求可能偏低，后续警惕终端库存消化不及预期对糖价形成利空，交易主线仍为内外价差的收敛；而在国际市场，供给端印度减产落地，巴西新榨季刚开始，需关注巴西新榨季进度、港口运力是否充足以及印度出口政策，需求端全球消费旺盛，欧洲和美国饮料通胀居高不下。
整体来看，供给端逐步验证和需求旺盛的供需格局对国际原糖价格形成一定支撑。
操作策略上，建议兑现盈利逐步离场。
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