7月19日，*ST赫美(002356.SZ)发布公告称，公司收到了深圳免税集团发来的《投资意向函》，该函指出，深免集团拟由下属子公司作为重整投资人参与赫美集团预重整及重整程序，进行战略型参股投资，不过现有免税牌照业务不参与此次重整。
公告出来后不久，*ST赫美再次收获涨停，19日当天股价上涨5.10%，收盘价为4.53元/股。这已经是该股今年以来录得的第49个涨停，股价从年初的1.11元/股，至今已上涨308%。
值得注意的是，*ST赫美正处于破产重整阶段，重整申请尚未得到法院受理，而只有公司进入重整程序后，深免集团才可能对其进行参股投资，并且目前深免集团仅有投资意向，后市能否落实兑现利好仍未可知。
如果今年还不能脱困,已经披星戴帽的*ST赫美可能最终面临退市。
积极谋划免税合作 抓住最后“稻草”
在7月10日披露的2020年年报中，*ST赫美指出公司将积极布局免税合作，创新合作模式，开拓渠道，利用公司的品牌资源等优势，助推更多国际品牌落地免税店。
*ST赫美定位于“国际品牌运营的服务商”，主要业务为国际品牌服装、鞋帽、箱包等产品的零售，公司运营的品牌既包含国际知名品牌MCM、FULAR、MSGM等，也包含公司自有品牌集合店OBLU。
如果能获得深免集团参股投资，后续*ST赫美或能推动更多国际品牌落地免税店，双方也能开展更多的合作。
据南方财经全媒体记者梳理发现，*ST赫美去年在全国关闭20家门店，新开4家门店，总门店数量锐减至49家，全年营收1.64亿元，毛利润仅为8550万元。
2020年财报显示，*ST赫美录得营收4.67亿元，同比减少45.01%，归母扣非净利润为-5.14亿元，同比上升72.39%，营收大幅减少主要因公司债务逾期，资金紧张，各业务板块营运资金紧张，业务规模缩减。
截至2020年底，公司短期借款为6.96亿元，占总资产比重为61.51%，而货币资金仅有1.18亿元。另外，*ST赫美2021年上半年的利润亏损面继续扩大，预计亏损1.35亿元至1.55亿元，预计负净资产规模也将扩大至24亿元上下。
亏损扩大的原因是公司资金紧张，长短期借款已逾期未能及时偿还，计提大额利息、逾期罚息和违约金，以及公司持有的深圳市欧祺亚实业有限公司75%股权因债务纠纷被司法强制拍卖，形成股权处置损失。
对于深陷业务下滑，债务危机泥沼的*ST赫美而言，深免集团若能参股投资，可能是摆脱退市扭亏为盈的最后“稻草”。
成立于1980年1月的深免集团，是中国第一家经国务院批准经营免税商品的国有独资企业，现获准经营口岸、运输工具、供船、离岛等4类免税店经营业态，其中直营免税店有42家,合资免税店有39家。
上市以来17次并购 重组计划曾“流产”
*ST赫美上市后并购不断。根据不完全统计，上市后的10年时间内公司就进行了17次并购，从生产智能电表到并购珠宝公司，并一度涉猎P2P，再到转型国际品牌运营商，频繁更换主业。
据了解，*ST赫美前身是2010年上市的浩宁达，原主营业务为智能电表的研发、生产和销售。上市后的几年时间内，赫美的主营业务逐步多元化，发展出钻石首饰、服饰、金融和文旅等业务。
2020年年报显示，*ST赫美商业板块、高端制造业板块以及类金融板块的营收占总营收的比例分别为81.54% 、15.92% 以及2.54%；按产品分类，服饰、钻石首饰、智能手表、金融业务的营收分别占总营收的61.69%、19.82%、12.91%、2.54%。
数据显示，*ST赫美2018年和2019年由于计提商誉等资产减值，分别巨亏16.5亿元和18.8亿元，从而披星戴帽变身ST。
公告显示，截至2019年6月30日，*ST赫美存在重大未决诉讼、仲裁事项47起，涉及金额共计25.84亿元；有71个银行账户被冻结，所持子公司股权、多处房产、土地及设备被法院冻结，涉及金额共计15.56亿元。
其实，*ST赫美也曾筹划通过重组来摆脱困境。2019年3月初，公司曾公告称，拟向英雄互娱全体股东发行股份购买其持有的公司100%股份，从而对英雄互娱实施吸收合并。当时，英雄互娱称，本次交易旨在将英雄互娱移动网络游戏研发、发行运营业务注入上市公司，促进公司业务转型。
然而一个月后，公司又称因核心交易条件未能满足及达成一致意见，英雄互娱与赫美之间的股份转让协议终止。
英雄互娱方面表示，*ST赫美第一大股东汉桥机器及董事长王磊未按协议规定，向其控股股东迪诺投资足额支付2亿元偿债保证金。
“散户集中营”交易频繁
从披露的交易异动成交营业部情况来看，多家市场知名的“散户集中营”营业部数次出现在*ST赫美的交易龙虎榜内。
据记者梳理Wind数据发现，从今年3月起，东方财富拉萨东环路第一证券营业部、东方财富拉萨团结路第二证券营业部等被市场认为是“散户集中营”的账户多次出现在*ST赫美的交易龙虎榜内。
作为A股唯一的互联网券商，东方财富以网上开户为主，网上开户的全国散户均挂靠在拉萨营业部，也因此上述营业部被市场普遍认为“散户集中营”。
比如7月15日*ST赫美龙虎榜显示，买入榜前五席共买入1584万元，其中东方财富拉萨团结路第一证券营业部以买入金额339万元位列第二名；此外东吴证券苏州西北街营业部已经连续两次位列买入榜第一名，累计买入金额836.6万元。
7月1日的龙虎榜显示，东方财富拉萨东环路第一证券营业部以买入金额303万元位列买入榜第一位，机构专用则以买入金额246万元位列第三位。此外，东方财富拉萨东环路第一证券营业部在7月12日的龙虎榜则登上卖出榜，卖出金额为226万元。
6月22日的龙虎榜显示，东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部进入买入榜第四名，买入金额为167万元。
实际上，在*ST赫美股价持续爬升的同时，其主业不振，身陷亏损的经营基本面并未有明显变化。可以看出，*ST赫美此前尽管曾有重组利好，但最终未能兑现，如今深圳免税集团投资意向于后市能否落定仍属未知，不确定性依然较大。事实上，*ST赫美退市的风险犹在。
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