2023年开年大吉，国内黄金饰品行业迎来景气度回升的喜人景象。作为黄金市场传统消费旺季，春节期间全国各地的黄金柜台出现了久违的人头攒动购金热潮，二三线城市尤为明显，“兔”饰品受到消费者青睐。据上海黄金饰品行业协会统计，上海春节期间的黄金饰品销售额高达8.75亿元。投资市场同样如此，黄金股低位反弹，走出了一波较为明显的价值修复性行情，投资回报可观。那么，处于历史高位区间盘整的黄金价格，2023年，是否还有新的投资价值呢？
大家知道，黄金具有货币、金融和商品三种属性。国内黄金价格基本跟随国际市场走势，而影响黄金国际市场价格走势的因素很多，每个因素在不同时期影响力也不尽相同。
美元走势
黄金以美元计价，黄金走势与美元呈现负相关走势，也就是说，美元强则黄金弱。历史上，受突发因素影响，曾经出现过短暂的正相关走势，但持续时间很短，难以撼动负相关的趋势性特征。2022年，美元走出了一波先扬后抑、波澜壮阔的行情，其根源在于美联储为了抑制恶性通胀不得不采取的货币政策大逆转。
美元指数周线走势图
美元的强弱主要受制于美联储货币政策的调整，而影响货币政策的关联因素主要是通胀、就业、薪资增长水平等事关经济增长指标的变化。从2022年3月开始，刺激美联储大幅激进加息的是美国40年来罕见的高通胀水平。美联储在一年内连续大幅度加息7次计425个基点，最终将联邦基金利率目标区间上调到4.25%至4.50%之间，达到了2008年国际金融危机以来的最高水平。美元走势如形随影，也走出了一波大幅上涨的走势。考量美元强弱的美元指数，从年初的97.02一路上涨，最高上摸114.78，涨幅高达19%。2022年9月之后，受通胀减缓，加息预期减弱等因素影响，美元指数逐步走低，目前在102.3附近盘整。黄金价格走势正好与此相反，美元走弱时，黄金从1617美元/盎司的低位大幅反弹，再次向历史高点区域2000美元/盎司进发。
黄金周线走势图
地缘政治
黄金具有天然的避险属性。在市场震荡、经济预期较弱时，为规避市场风险，投资者由高风险、高波动的权益类资产朝向防御性资产转移，第一选择就是选取避险资产来实现投资收益的保值增值。作为一种流行的投资产品，黄金因其独有的独立性、稀缺性、安全性和稳定性等特征，具有特殊的避险属性而受到投资者青睐。俗话说，盛世古董乱世黄金。世界局势越是动荡不安，黄金就会展现出其特有的价值魅力。
2022年2月24日，俄乌战争爆发，这是二战之后欧洲大陆爆发的最大规模地区性战争，而且是军事第二大强国俄罗斯与北约代理人乌克兰之间爆发的一场最重大地区冲突。爆发至今将近一年时间，给世界经济、能源市场产生了巨大影响。作为避险工具的黄金当仁不让承担了世界投资市场特有的避险功能。当市场预期存在战争风险之初，黄金市场价格就从2022年1底的不足1800美元左右开始走强，在打响战争第一枪之后快速上涨，短短一个月时间就上摸到2070美元/盎司的历史高点，涨势十分迅猛。随后在美联储历史性高强度加息政策打压下，市场价格回归经济基本面，地缘政治影响退居二线。
步入2023年，当今世界依然并不太平。西方拱火不断持续升级对乌军援，从最初的枪弹、星链通讯、无人机、海马斯榴弹炮到如今的最先进重型坦克，下一步甚至是导弹和战机，军援层层加码的后果，就是美欧与俄爆发直接冲突风险加剧。另一边，被誉为火药桶的中东局势同样暗流涌动，形势危急。1月29日伊朗一处弹药厂遭到不明国籍无人机袭击后发生爆炸，给本已险象环生的中东局势火上浇油，为此国际社会无不忧心忡忡。但对于投资市场而言，黄金凸显了其避险属性，配置黄金成了不可回避的理由，应验了是“金子总会发光”的古训。
央行囤金
世界苦美元久矣！作为全球唯一国际储备中心货币，美元无疑绑架了全球经济。时而量化宽松大幅放水，时而不计后果自杀式紧缩，不断收割他国的经济羊毛，给世界经济带来了诸多不确定性。面对更具挑战性的经济和地缘政治环境风险引发的避险需求，各国央行加大了黄金储备比重。据世界黄金协会统计，2022年全球央行黄金购买量达到了创纪录的673吨，黄金储备比例不断提升，外储多元化、去美元化势不可挡。2023年在欧美通胀依旧高企叠加滞胀风险和地缘政治风险的大背景下，相信黄金资产依然是各国央行作为抗通胀、市场避险的重点配置标的。
消费需求
还记得中国大妈抢购黄金的热潮吗？2013年，国际金价出现暴跌，“中国大妈”闻风而动迅速在世界各地开启买买买模式。据称中国大妈大概在每盎司1300美元左右的价格买走了300吨黄金，还让金价在当年的4月16日创下最大日涨幅。“中国大妈”对黄金的“疯狂行为”，引起世界关注，甚至惊动了华尔街，《华尔街日报》甚至还为其专创英文词组 “Chinese Dama”。
印度也是全球黄金消费大国，2022年消耗黄金高达 774 吨。黄金是印度人生活中不可或缺的象征，在每年的10月-12月的传统消费旺季，印度百姓就开始了实物黄金购买模式。印度人对于黄金的钟爱情结，在结婚节庆、宗教礼仪的场合表现得淋漓尽致。珠宝、装饰，样样都离不开黄金。由于印度黄金自产量微乎其微，大多源于进口，近年来，印度黄金市场价格受关税税率政策调整和卢比汇率影响加大，消费需求波动率上升。
除此之外，工业用金、制作金币等特殊需求也会给市场带来一定的影响和波动，但总体而言影响甚微。当然，市场价格永远在供需之间寻求平衡，如果出现产量大的金矿生产黑天鹅事件，也会给黄金市场带来短期波动，但不能改变黄金趋势性走势。
总的来说，2023年开年以来，黄金价格始终处于高位区间波动，正在积聚冲击历史高位的动能。地缘政治和通胀将是今后一段时间影响黄金走势的关键因素，创出历史新高依然是大概率事件。
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