导读：定增新规解放了创业板公司再融资的主动性，特别是定增价格的锁定机制，使交易方案更加灵活，投资者利益得到保障，必然会引发市场的活力。
2020年2月定增新规中价格规定
- 将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价9折改为8折；
- 定价基准日为，2017年旧规按照发行日首日为基准进行定价，即市价发行，无法提前锁定价格，所以定增项目不再受到追捧。新规中，上市公司董事会提前确定全部发行对象且为战略投资者的，定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日，股东大会决议公告日或者发行期首日，实现锁定价格发行，投资人实际获利。
锁定价格激活了两个市场
- 定增融资和并购市场；
- 上市公司壳的交易市场。
在出现定增收购资产或者出现上市公司易主的时候，都会出现定向增发股票的现象。如果以发行日首日的价格确定定增价格，则会出现价格波动，一般来说是价格上涨，而定增过程很长，需要6个月或者1年，在这个过程中如果不能锁定价格，最后买入定增的投资人，或者用资产换股的未来控股股东都会面临风险，这种情况下，交易往往以失败告终。
定增为啥导致股价上涨
- 定增购入资产，一般情况下会对未来三年的业绩产生正向影响；
- 定增解决流动性，一般会使公司资金链宽松，业务投资能力提高；
- 定增反向收购，出现控股权转换，一般卖壳的公司都是经营有问题的，而控股权的变化都会引入新的资产包，从而给老公司带来获利；
上市公司控股权交易时，除了以股票市值为依据外，还有一个对控股权溢价的购买，市场价中溢价从30%-50%都有，所以如果价格提前锁定意义重大，可以因为消息公布而造成的股价大涨部分，部分平很掉控制权的溢价；
案例
3月25日，佐力药业公布卖壳方案，浙医健拟分布受让实控人俞有强所持有上市公司15%的股份，并拟认购非公开发行的10%股票。本次交易，潜在大股东受让俞有强的股份单价是8元/股，而定增价格为4.47元/股，交易完成后，潜在大股东浙商健持有佐力药业22.73%的股份，变身大股东。
交易解析：
对俞有强个人15%股份的购买，钱进个人腰包，所以原大股东不会含糊，低了不卖；
对非公开发行10%的股份，钱进公司账户，可以满足未来大股东提前锁定价格弥补收购控股权溢价的损失。
提前锁定价格能够使交易结构更加灵活，交易的成功率提高。
定增新规也解决了部分未完成交易的企业的募集难题。
2019年7月就抛出定增预案的凯莱英（002821）火速在周末完成修订，并成功牵手国际知名基金高瓴资本，成为定增新规下首个引入单一战略投资者的经典案例。
总结
定增新规的价格提前锁定，打消了投资者的顾虑，降低了投资者的风险，必将引爆定增行情。监管机构也需要防范提前锁定价格有可能引发的别的问题。
我是投行老周，希望我的回答能帮助到你，希望你关注我，也希望能产生业务合作。
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