摘要：波音去年四季报亮眼，2018年盈利展望更好，得益于商用喷气式飞机交付量和税改福利的超高预期。开盘股价大涨6%并上冲新高，成为道指周三止跌上扬的最大驱动力。但有分析指出，股票回购成为2015年起提振EPS的较大因素，投资者应更关注飞机交付量与现金流变化。
凭借过去12月里股价飙升109%，波音在去年成功超越高盛成为道指最大成分股，又超越通用电气成为美国市值最大的上市工业企业。周三公布的去年四季报和今年盈利预期格外亮眼，推动波音开盘创新高，市值超越2100亿美元关口，也是提振道指的最大驱动力。
截止12月31日的去年四季度，波音营收增长9%至253.68亿美元，高于预期的247亿美元。净利润较2016年同期翻倍（增92%）至31.32亿美元；自由现金流24.7亿美元，高于预期的16.6亿美元。基于GAAP准则下的每股收益5.18美元，同比大增100%；非GAAP准则下的核心每股收益4.80美元，同比增94%；排除税改福利后的核心每股收益3.06美元，均好于预期。
在2017全年，波音营收934亿美元，经营现金流133亿美元并创新高；商用喷气式飞机订单交付量763架并创新高；积压订单金额4880亿美元，包括5864架商用喷气式飞机，数量创新高。全年所持的现金和流动性有价证券100亿美元，并回购了价值92亿美元的4600万股股票。
波音的2018年盈利展望更好。营收指引区间960-980亿美元，高于预期的935.8亿美元；经营现金流预计增加至150亿美元；核心每股收益指引区间为13.80-14美元，高于预期的13.38美元。今年商用喷气式飞机订单交付量指引区间810-815架，将再创新高，较去年纪录高出至少47架。
截止发稿，波音股价涨超6%，开盘曾创360.81美元的纪录新高，贡献了道指周三开盘涨幅的一半多；今年已累涨超20%，成为道指同期涨幅的最大提振力量。去年作为道指涨幅最大的成分股，波音也屡次助攻后者超越了多个千点涨幅大关。
券商Canaccord Genuity分析师Ken Herbert表示，股票回购和现金流增长是去年提振波音股价的关键，预计今年还会因商用喷气式客机的需求增长和税改返现福利推涨股价。波音在去年12月承诺返还与自由现金流同等价值的资金给投资者，包括180亿美元的股票回购和20%的股息增长。
据《华尔街日报》，波音计划在今年提振737型和787型飞机的产量，并将决定是否研发到2025年投入使用的新中型飞机。波音此前推出的新机型737 Max和787-10质量都不错，未来挑战是如何提振国防用飞机的订单增长。
财经媒体CNBC也指出，波音与欧洲竞争对手空客公司的积压订单都有了六到七年富余量，投资者将更加关注飞机交付量与现金流的变化，而不再是新的商用飞机订单增长。此外，美国税改的持续影响也会受到关注，在2018年预计会成为提振股价的因素。
但金融博客Zerohedge发现，与波音有关的坏消息其实被超好财报掩盖了。波音公司的营收自2015年起逐渐下滑，盈利能力更好的777机型交付量逐渐放缓。每股收益EPS确实在上涨，但主要由于股票回购引发，因为同期的公司平均流通股数减少了15%。
华尔街见闻也曾提到，美国国际贸易委员会（ITC）在1月26日（上周五）以四票反对、零票赞成驳回了波音的申诉，认为美国企业和劳动者并未因加拿大公司庞巴迪对美出售C系列客机受害，成为特朗普上任以来美国企业在高调贸易战中罕见的失利，也导致波音在本周股价连跌三天。
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