临近年末，涨声不断，出现在市场的每个角落。
无处安放的美元流动性，驱动比特币连创历史新高。
铁矿石供需趋紧，疯狂的石头，站上千元大关。
受益疫情之下海外订单转移，中国出口旺盛，集装箱一柜难求。
那么，挥别鼠年的尾巴，迎来牛年抬头。那些跨年行情的机会，在哪里呢？
主题1、供需错配
货币与财政政策配合，全球经济共振复苏，拉动金属需求，尤其是欧美发达经济体，疫苗率先普及，需求回升在前，但供应端恢复受限导致供需错配，利好有色金属。供应恢复受限，体现在产矿国，如秘鲁、智力等疫情对资本开支、矿山运营和建设延期等方面的负面影响。
▌铜：铜矿供给乏力、废铜依旧偏紧，需求稳中向好叠加补库存，新能源汽车是需求增长点。
▌铝：而国内电解铝投产进程不及预期，下游消费持续偏强。
主题2、地产竣工景气周期
2021年地产处在竣工景气周期、汽车有望正增长，将带动铝、玻璃、纯碱、短纤、PVC等品种的需求稳健增长，价格有望延续上行。
图：前期地产开工景气周期，将向地产竣工传导
▌纯碱：未来两年几乎无新增产能，但需求有望持续增长。2019 年我国纯碱产能为3300万吨/年，预计2020-2022年新增产能仅有50万吨/年，价格影响集中在需求端。考虑到 2021 年地产处在竣工周期、汽车有望正增长，将带动纯碱需求稳健增长，纯碱价格有望延续上行。
▌短纤：供需错配，处于周期底部区间，有望继续上涨。2016-2019年短纤年均复合增长仅2.7%，未来几年基本无新增产能，且低效产能有望被市场出清。后疫情时代需求回升，以及 RCEP 协议签订带来的长期利好，我国纺织服装出口及国内消费均有望逐渐回暖，拉动短纤需求上涨。
主题3、猪周期下半场
2020年以来，上市养猪企业加快了产能扩张的节奏，预计2021年行业将进入到利润兑现阶段。尽管猪价大概率下行（届时生猪期货有做空机会！），但各家上市公司的出栏量仍值得乐观期待，玉米与豆粕等饲料涨价确定性较高。
图：需求端讲大故事，令玉米、豆粕中线看涨
▌豆粕：首先，大背景奠定了豆粕偏紧的格局，其次拉尼娜一旦对南美产量带来减产，则豆粕从预期的紧张过渡到实质的紧张。
▌玉米：供需缺口扩大，价格中枢或逐步上移。受玉米临储出清及生猪存栏修复等影响，国内玉米市场供需结构趋紧。
（投资有风险，入市需谨慎）
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